Azionario
Outlook Equities e Multi Asset | Q3 2025
10 min di lettura 14 lug 25
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Stanchezza da crisi: l’arte dell’adattamento
- La visione tradizionale della reazione dei mercati all’aumento del rischio geopolitico è oggi messa in discussione. L’applicazione meccanica delle “regole” di mercato, ad esempio la fiducia nel dollaro e nei Titoli di Stato statunitensi come beni rifugio, non funziona più come in passato.
- Sembra che gli investitori siano “affaticati dalle crisi”, forse a causa del flusso incessante di eventi rischiosi affrontati, e in parte superati, negli ultimi anni: dalla pandemia di COVID, alla guerra, fino alle oscillazioni della politica statunitense.
- In parte, questa resilienza è razionale, poiché i conflitti geopolitici influenzano i mercati del rischio solo nella misura in cui incidono sui fondamentali economici e aziendali sottostanti. Tuttavia, il mercato sembra essersi abituato troppo a falsi allarmi: l’accumulo di shock politici, cambiamenti di policy e titoli allarmistici ha abituato gli investitori a ignorare le minacce che non si concretizzano immediatamente in modo significativo sui mercati. Questa desensibilizzazione rappresenta, di per sé, un rischio.
- In questo outlook, i nostri team di investimento azionario e multi asset spiegano come hanno affrontato l’ultimo trimestre, adattandosi alle nuove dinamiche di mercato pur rimanendo fedeli alla propria filosofia e al processo di investimento.
Il valore degli investimenti è destinato ad oscillare. Questo determina il movimento al rialzo o al ribasso dei prezzi e la possibilità che non si riesca a recuperare l'ammontare inizialmente investito. Quando menzionate, le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.
Le opinioni espresse nel presente documento non sono da intendersi come raccomandazioni, consigli o previsioni e non devono essere considerate una raccomandazione all'acquisto o alla vendita di un particolare titolo.