M&G (Lux) European Strategic Value Fund: Fonds-Update – Q1 2025 Analyse und Aublick

Diese Informationen sind für deutsche und österreichische Anleger in Übereinstimmung mit den BaFin-Anforderungen hinzugefügt worden. 

^{Brutto = Wertentwicklung nach Abzug von Gebühren, aber vor Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Netto = Wertentwicklung nach Abzug von Gebühren, aber nach Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Der maximal zulässige Ausgabeaufschlag in Höhe von 4,00 % (z.B. €40,00 bei einem Anlagebetrag von €1000) wird im ersten Anlagejahr abgezogen. Das Brutto- und Nettoergebnis unterscheidet sich daher nur in diesem Zeitraum. Zusätzlich können weitere Kosten anfallen, welche die Wertentwicklung mindern können.}

¹Vergleichsmaßstab für die Wertentwicklung: Die Benchmark ist der MSCI Europe Net Return Index. Die Benchmark ist ein Vergleichsmaßstab, an dem die Performance des Fonds gemessen werden kann. Es handelt sich dabei um einen Nettorendite-Index, der Dividenden nach Abzug der Quellensteuer umfasst. Der Index wurde als Benchmark des Fonds gewählt, da er den Umfang der Anlagepolitik des Fonds am besten widerspiegelt. Die Benchmark dient ausschließlich der Messung der Wertentwicklung des Fonds und schränkt die Portfoliokonstruktion des Fonds nicht ein. Der Fonds wird aktiv gemanagt. Der Anlageverwalter hat vollkommen freie Hand bei der Auswahl der Anlagen, die er kauft, hält und verkauft. Die Portfoliobestände des Fonds können erheblich von den Bestandteilen der Benchmark abweichen. Die Benchmark ist keine ESG-Benchmark und erfüllt nicht die ESG-Kriterien. Die Benchmark ist in der Währung der Anteilsklasse angegeben. Vom 1. Januar 2012 bis zum 19. September 2018 diente der MSCI Europe Index als Benchmark, alle als Bruttorendite ausgewiesen. Seit dem 20. September 2018 dient der MSCI Europe Net Return Index als Benchmark. Net Return Indizes beinhalten Dividenden nach Abzug von Quellensteuern. Die Wertentwicklung vor dem 20. September 2018 bezieht sich auf die EUR-Klasse A des M&G European Strategic Value Fund (einer in Großbritannien zugelassenen OEIC), der am 7. Dezember 2018 auf diesen Fonds übertragen wurde. Die Steuersätze und Gebühren können abweichen.

²Lfd. Jahr bis Ende des letzten Quartals: 31. März 2025. ³ Fondsmanager seit 1. Februar 2008

Quelle: Morningstar, Inc und M&G, Stand: 31. März 2025. Die Renditen werden auf Basis von Preis zu Preis berechnet, wobei die Erträge reinvestiert werden. Benchmarkrenditen sind in EUR angegeben.

Quelle: Morningstar Inc. 31. März 2025, Anteilsklasse EUR A Acc, Erträge reinvestiert, Preis zu Preis, abzüglich aller Gebühren. Bei den Bruttorenditen handelt es sich um Produktrenditen (Kurs am Mittag) von Morningstar, wobei die tatsächlichen laufenden Kosten in den Preis reinvestiert werden, einschließlich der reinvestierten Erträge. Die Performancedaten berücksichtigen nicht die Provisionen und Kosten, die bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen anfallen können.

Portfolioaktivitäten:

Es war ein weiteres sehr aktives Quartal für uns – wir haben die folgenden Titel in das Portfolio aufgenommen:

• Barry Callebaut: Eines der weltgrößten Schokoladenunternehmen mit Sitz in der Schweiz, deren Aktie unseres Erachtens nach nicht gerechtfertigten Panikverkäufen angesichts steigender Kakaopreise rapide im Kurs fiel

• Lufthansa: Die deutsche Fluggesellschaft haben wir schon früher gehalten, und obwohl sie sich aktuell schwer tut, sehen wir sowohl kurz- als auch langfristig Aufwärtspotenzial.

• JD Sports: Wir glauben, dass der britische Sportbekleidungseinzelhändler ein attraktiv bewertetes Unternehmen mit solider Bilanz ist. Obwohl JD Sports mit einer gewissen negativen Dynamik konfrontiert ist, gibt es unserer Ansicht nach gute Anzeichen dafür, dass das Unternehmen operativ erfolgreich ist und von Größenvorteilen profitiert.

• Sainsbury's: Die Aktie der britischen Supermarktkette wird unseres Erachtens auf attraktivem Bewertungsniveau gehandelt. Das Unternehmen weist eine gute Cash-Rendite auf (Dividendenrendite und Aktienrückkäufe). Wir meinen, dass die Wettbewerbsposition von Sainsbury‘s auf absehbare Zeit sehr gut ist, da die Konkurrenten Asda und Morrison Probleme haben

• Sopra Steria: Der französische IT-Dienstleister wird nach unserer Einschätzung der Fundamentaldaten und des zukünftigen Sektorpotenzials derzeit am Aktienmarkt an der Börse mit einem Abschlag gehandelt.

• Tietoevry: Das kleine IT-Unternehmen mit Sitz in Finnland ist in der skandinavischen IT-Dienstleistungsbranche führend. Während der Endmarkt unter Druck geraten ist, wird das Unternehmen unserer Ansicht nach auf attraktivem Bewertungsniveau und mit einer hohen Dividendenrendite gehandelt. Die Aktie verfügt über Potenzial für einen gewissen Kursanstieg über unseren Anlagehorizont

• Sirius Real Estate: Das in Großbritannien notierte Unternehmen investiert in deutsche Industrieimmobilien. Der Aktienkurs des Unternehmens ist aufgrund einer Bezugsrechtsemission, allgemeiner wirtschaftlicher Bedenken und der Zinsentwicklung gefallen. Trotzdem sind wir der Meinung, dass Sirius über attraktives Wertpotenzial verfügt, und es hat sich gezeigt, dass das Unternehmen mit schweren Schocks sehr gut umgehen kann.

Getrennt haben wir uns im Berichtsquartal von den folgenden Titeln:

• Dowlais: Verkauf nach dem Übernahmeangebot eines anderen Unternehmens.

• BIC: Eher kleine Position, die wir nach solider Wertentwicklung verkauft haben, um einen Teil des Risikos zu reduzieren.

• Vivendi: Der französische Konzern wurde Ende 2024 in vier Unternehmen aufgespalten, aber die Aufteilung hat aufgrund einiger Governance-Probleme nicht optimal funktioniert. Wir sehen bessere Einsatzbereiche für das Fondskapital.

• Canal+ und Louis Hachette: Wir haben die Titel im Zuge der Abspaltung von Vivendi erhalten; wir haben jedoch Zweifel am neuen Management. Deshalb haben wir die darin gebundenen Mittel anderweitig investiert.

• Frontline und DHT Holdings: Bei diesen Titeln handelte es sich um kleine Positionen, die wir zur Konsolidierung des Portfolios liquidierten. Wir haben die Sorge, dass die Kapazitäten der Tankerindustrie nicht schrumpfen. Normalerweise werden diese Schiffe nach 20 Jahren ausgemustert, aber viele Schiffe scheinen dennoch in Betrieb zu bleiben.

• TGS: Das Unternehmen für Energiedaten könnte über den überschüssigen Ölförderkapazitäten der OPEC leiden, weshalb wir das Kapital in attraktivere Titel umgeschichtet haben.

Ausblick:

• Im Jahr 2025 befindet sich Europa in einem dynamischen, sich weiterentwickelnden Wirtschaftsumfeld. Mögliche positive Entwicklungen wie nachlassende geopolitische Spannungen, ein anhaltender Konjunkturaufschwung und fiskalpolitische Anreize in den großen Volkswirtschaften könnten das Marktvertrauen wieder stärken und die Aktienkurse beflügeln. Es bestehen aber weiterhin Unsicherheiten. Der Russland-Ukraine-Konflikt, schwankende Rohstoffpreise und das Potenzial eines globalen Handelskonflikts stellen Herausforderungen dar. Anstatt zu versuchen, die Entwicklungen vorherzusagen, legen wir den Fokus auf den Aufbau eines fundamental robusten Portfolios.

• Während die jüngsten Nachrichten über die Zölle der US-Regierung eindeutig im Vordergrund stehen, halten wir es für wichtig, offen zu bleiben und abzuwarten, was geschieht, wenn sich die Lage beruhigt hat.

• Wir sind optimistisch, dass die Anleger an den Finanzmärkten weiterhin einige der attraktiven Fundamentaldaten in Europa zu schätzen wissen. Es ist noch einmal zu betonen, dass das Portfolio gut diversifiziert ist und ein angemessenes Engagement in defensiven Titeln aufweist. Unseres Erachtens könnten diese Eigenschaften im derzeit unsicheren Umfeld einen gewissen Schutz bieten.

•  Wir sind der Meinung, dass das dynamische europäische Wirtschaftsumfeld trotz derzeitiger Unbeständigkeit Chancen für Investments in finanziell starke, aber unterbewertete Unternehmen bietet. Wenn die Märkte wieder positiv reagieren, wollen wir diese Chancen nutzen, sobald sie sich bieten.

Fondsbeschreibung

Der Fonds strebt über einen Zeitraum von fünf Jahren kombinierte Erträge und ein Kapitalwachstum an, das über dem des europäischen Aktienmarktes liegt. Dabei wendet er ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) an. Mindestens 80 % des Fonds sind in einem wertorientierten Portfolio von Aktien von Unternehmen investiert, die ihren Sitz oder ihre überwiegende Geschäftstätigkeit in Europa haben. Der Fonds investiert in Wertpapiere, die die ESG-Kriterien erfüllen, und wendet dabei einen Ausschlussansatz und einen positiven ESG-Tilt an, wie im Prospekt beschrieben. Die empfohlene Haltedauer des Fonds beträgt fünf Jahre.

Mit dem Fonds verbundene Hauptrisiken:

• Der Wert der Vermögenswerte des Fonds und die daraus resultierenden Erträge können sowohl fallen als auch steigen. Dies führt dazu, dass der Wert Ihrer Anlage steigen und fallen wird. Es gibt keine Garantie dafür, dass der Fonds sein Ziel erreichen wird, und Sie bekommen möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich investiert haben.
• Der Fonds kann in unterschiedlichen Währungen engagiert sein. Veränderungen der Wechselkurse können sich negativ auf den Wert Ihrer Anlage auswirken.
• Der Fonds könnte Verluste erleiden, wenn ein Kontrahent, mit dem er Geschäfte abschließt, nicht mehr willens oder in der Lage ist, geschuldete Gelder an den Fonds zurückzuzahlen.
• ESG-Informationen von externen Datenanbietern können unvollständig, unrichtig oder nicht verfügbar sein. Es besteht ein Risiko, dass die Anlageverwaltungsgesellschaft ein Wertpapier oder einen Emittenten falsch beurteilt, so dass ein Wertpapier zu Unrecht in das Portfolio des Fonds aufgenommen oder daraus ausgeschlossen wird.

Bitte beachten Sie, dass eine Anlage in diesen Fonds den Erwerb von Anteilen oder Aktien eines Fonds bedeutet und nicht den Erwerb eines bestimmten Basiswerts, wie z. B. eines Gebäudes oder von Aktien eines Unternehmens, da diese Basiswerte nur im Besitz des Fonds sind.

Weitere mit diesem Fonds verbundene Risiken sind im Prospekt des Fonds aufgeführt.

Informationen zur Nachhaltigkeit

• Der Fonds fördert ökologische/soziale (E/S) Merkmale und obwohl er keine nachhaltigen Investitionen zum Ziel hat, wird er zu mindestens 20 % in nachhaltige Anlagen investieren.
• Die nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen des Fonds finden Sie hier.

Erfahren Sie mehr über den M&G (Lux) European Strategic Value Fund

Der Wert der Vermögenswerte des Fonds und die daraus resultierenden Erträge können sowohl fallen als auch steigen. Dies führt dazu, dass der Wert Ihrer Anlage fallen und steigen kann. Es gibt keine Garantie dafür, dass der Fonds sein Ziel erreichen wird, und Sie bekommen möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich investiert haben. Die in diesem Dokument zum Ausdruck gebrachten Ansichten sollten nicht als Empfehlung, Beratung oder Prognose aufgefasst und nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Wertpapiers betrachtet werden.