Glossar

C

• Callable Bond (Kündbare Anleihe)

Eine Anleihe, die vom Emittenten vor dem Ende ihrer Laufzeit zurückgezahlt (d.h. gekündigt) werden kann. Der Kurs, zu dem der Emittent die Anleihe zurückkauft, ist normalerweise höher als der Ausgabekurs. Der Emittent kündigt die Anleihe in der Regel, wenn die Zinsen sinken, um seine Schulden zu dem neuen, niedrigeren Zinssatz zu refinanzieren.

• Charity Authorised Investment Fund (CAIF)
  

Ein Investmentunternehmen, das sowohl eine eingetragene Wohltätigkeitsorganisation als auch ein genehmigter Investmentfonds ist. Ein CAIF muss sowohl das britische Wohltätigkeitsgesetz (Charity Law) als auch die Gesetze und Vorschriften für Finanzdienstleistungen einhalten und wird für Steuerzwecke in der Regel als eingetragene Wohltätigkeitsorganisation behandelt.

• Collective Investment Scheme (CIS)
  

Eine mitunter auch als „gepoolte Anlage“ bezeichnete kollektive Kapitalanlage, bei der ein Fondsmanager die gepoolten Anlagegelder in eine oder mehrere Arten von Vermögenswerten wie Aktien, Anleihen oder Immobilien investiert.

• Credit Default Swap (CDS)
  

Ein versicherungsähnlicher Kontrakt, der es einem Anleger ermöglicht, das Ausfallrisiko einer Anleihe auf einen anderen Anleger zu übertragen. Der Käufer des CDS zahlt regelmäßige Prämien an den Verkäufer. Dieser muss den Käufer im Falle des Ausfalls der zugrunde liegenden Anleihe entschädigen. Ein CDS ist ein Derivat – ein Finanzinstrument, dessen Wert und Preis auf dem Basiswert beruht.

• Credit Research
  

Bezeichnet den Prozess, bei dem ein festverzinsliches Wertpapier (Anleihe) analysiert wird, um die Fähigkeit des Kreditnehmers, seine Verpflichtungen aus der Anleihe zu erfüllen, einschätzen zu können. Hierdurch soll das mit einer Anlage in der betreffenden Anleihe verbundene Ausfallrisiko ermittelt werden.

• Credit Spread
  

Die Differenz zwischen der Rendite einer Unternehmensanleihe (ein von einem Unternehmen begebenes festverzinsliches Wertpapier) und jener einer Staatsanleihe mit gleicher Laufzeit. Die Rendite bezieht sich auf den Ertrag einer Anlage und wird in der Regel als Prozentsatz des aktuellen Marktwerts der Anlage ausgedrückt.

•  

D

Derivate
Finanzinstrumente, deren Wert und Kurs von einem oder mehreren Basiswerten abhängen. Derivate können genutzt werden, um ein Engagement in oder eine Absicherung gegen erwartete Wertänderungen der zugrunde liegenden Anlagen zu erzielen. Derivate können an einer regulierten Börse oder direkt zwischen zwei Parteien (im Freiverkehr) gehandelt werden.

Devisenhandel
Die Umrechnung einer Währung in eine andere. Der Begriff Devisenhandel bezieht sich auch auf den Markt, an dem weltweit rund um die Uhr Währungen gehandelt werden. Der Begriff „Devisen“ wird üblicherweise mit „Forex“, manchmal sogar nur mit „FX“ abgekürzt.

Devisenstrategie
Währungen können ebenso wie Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, Immobilienwerte und Barpositionen eine eigene Anlageklasse bilden. Mit einer Devisenstrategie – wobei der Fondsmanager versucht, von Wechselkursschwankungen zu profitieren – lässt sich somit eine Anlagerendite erzielen.

Diversifizierung
Bezeichnet die Investition in eine Vielzahl von Vermögenswerten, die sich in der Regel unabhängig voneinander entwickeln sollten. Es handelt sich um eine Risikomanagement-Methode, bei der in einem breit gestreuten Portfolio der Verlust aus einer einzelnen Position nur geringere Auswirkungen auf das Gesamtportfolio haben sollte.

Dividende
Ein Teil des Gewinns eines Unternehmens, der zu festgelegten Zeitpunkten im Jahr an die Aktionäre ausgeschüttet wird.

Dividendenrendite
Zu einem festgelegten Termin ausgeschütteter Jahresüberschuss eines Unternehmens in Prozent des Aktienkurses.

Dreifach-A- bzw. AAA-Rating
Die bestmögliche Bonitätsbeurteilung, die von einer Ratingagentur vergeben werden kann. Anleihen mit AAA-Rating gelten als Papiere mit dem niedrigsten Ausfallrisiko. Ausfall bedeutet, dass ein Unternehmen oder eine Regierung nicht mehr seinen bzw. ihren Zinszahlungen nachkommen oder am Ende der Wertpapierlaufzeit nicht den ursprünglich investierten Betrag zurückzahlen kann.

Duration
Eine Maßzahl für die Sensitivität eines festverzinslichen Wertpapiers (Anleihe) oder eines Rentenfonds gegenüber Zinssatzänderungen. Je größer die Duration einer Anleihe oder eines Rentenfonds ist, desto empfindlicher ist sie bzw. er gegenüber Zinssatzschwankungen.

Durationsrisiko
Das Risiko, dass sich der Kurs eines festverzinslichen Wertpapiers (Anleihe) oder eines Anleihenfonds bei Zinsänderungen wesentlich ändert. Je länger die Duration einer Anleihe oder eines Anleihenfonds, desto stärker reagiert diese/dieser auf Zinsänderungen und desto höher ist daher das Risiko.

E

Einschränkende Benchmark
Das Portfolio muss die in der Benchmark enthaltenen Wertpapiere und deren Gewichtungen nachbilden. Die Benchmark kann ein Index oder ein Sektor sein. Je nach Mandat des Fonds können die Fondsmanager die Positionen direkt oder über Derivate nachbilden. Das sind Instrumente, deren Wert sich vom Wert eines zugrunde liegenden Wertpapiers oder eines Pools von Wertpapieren ableitet.

Einzelhandelspreisindex
Ein britischer Index zur Messung der Inflation, also der Veränderungsrate der Preise für einen Waren- und Dienstleistungskorb im Vereinigten Königreich, der auch Hypothekenzahlungen und Gemeindesteuern berücksichtigt.

Emittent
Eine Instanz, die Wertpapiere wie z. B. Anleihen und Unternehmensaktien zum Kauf anbietet.

Engagement
Der Anteil, den ein Fonds in einer bestimmten Aktie, einem festverzinslichen Wertpapier, einem Index, einer Branche oder Region hält und der gewöhnlich als Prozentsatz des gesamten Fonds angegeben wird.

Episode
Eine Zeitspanne, in der die Entscheidungsfindung der Anleger stärker als gewöhnlich durch Emotionen beeinflusst wird. Dies kann zu irrationalen Schwankungen an den Finanzmärkten führen.

Ertragsrendite
Bezieht sich auf den Ertrag einer Anlage. Wird in der Regel jährlich als Prozentsatz angegeben, basierend auf den Kosten, dem aktuellen Marktwert oder dem Nennwert der Anlage.

Erträge
Von einer Anlage gezahlte Geldbeträge. Dividenden sind Erträge aus Aktien. Die Erträge aus Anleihen werden als Zinsen oder Kupon bezeichnet.

Erwartete Rückzahlungsrendite (Fonds)
Die erwartete Rückzahlungsrendite ist die gewichtete Durchschnittsrendite aller Positionen des Fonds vor Abzug der Fondskosten. Sie wird in der Basiswährung des Fonds berechnet und berücksichtigt die Effekte von derivativen Instrumenten.

Ex-Dividende-, Ex-Ausschüttungs- oder XD-Datum
Das Datum, an dem erklärte Ausschüttungen offiziell den Anlegern gehören. Am XD-Tag fällt der Kurs der Aktie in der Regel um den Betrag der Dividende, was die Auszahlung widerspiegelt.

Expansive Geldpolitik
Wenn Zentralbanken die Zinssätze senken oder auf dem offenen Markt Wertpapiere kaufen, um die umlaufende Geldmenge zu erhöhen.

F

• Festverzinsliches Wertpapier

Ein Darlehen, das in der Regel einem Staat oder einem Unternehmen üblicherweise zu einem festen Zinssatz und für eine bestimmte Laufzeit gewährt wird. Am Ende der Laufzeit besteht ein Rückzahlungsanspruch des Darlehensbetrages. Auch als Anleihe bezeichnet.

• Finanzpolitik
  

Regierungspolitik in den Bereichen Steuern, Ausgaben und Kreditaufnahme.

• Floating Rate Notes (FRNS)
  

Wertpapiere, deren Zinszahlungen in Abhängigkeit von der Entwicklung eines Referenzzinssatzes periodisch angepasst werden.

• Fluchtwerte
  

Vermögenswerte, die von Anlegern in Bezug auf Verluste bei Marktturbulenzen als relativ sicher angesehen werden.

• Forderungsbesicherte Wertpapiere
  

Anleihen (festverzinsliche Wertpapiere), die durch Vermögenswerte besichert werden, die Geldflüsse erbringen, beispielsweise Hypothekendarlehen, Kreditkartenforderungen und Autokredite.

• Fremdfinanzierungsgrad bzw. Hebelung
  

Bezieht sich auf die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zum Eigenkapital. Ein Unternehmen mit deutlich mehr Schulden als Eigenkapital gilt als stark fremdfinanziert. Der Begriff kann sich auch auf einen Fonds beziehen, der sich Geld leiht oder Derivate einsetzt, um eine Anlageposition zu vergrößern.

• Fundamentaldaten (Unternehmen)
  

Ein Grundprinzip, eine Regel, ein Gesetz o. ä., das als Grundlage für ein System dient. Die Fundamentaldaten eines Unternehmens beziehen sich speziell auf dieses Unternehmen und betreffen Aspekte wie Geschäftsmodell, Gewinne, Bilanz und Verschuldung.

• Fundamentaldaten (Volkswirtschaft)
  

Ein Grundprinzip, eine Regel, ein Gesetz o. ä., das als Grundlage für ein System dient. Zu den volkswirtschaftlichen Fundamentaldaten zählen Faktoren wie Inflation, Beschäftigung oder Wirtschaftswachstum.

• Futures
  

Ein Futures-Kontrakt ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Ware oder eines Finanzinstruments zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft und zu einem festgelegten Preis. Futures-Kontrakte sind standardisiert und werden an regulierten Börsen gehandelt.

•  

 

 

G

• Geldmarktinstrumente

Schuldtitel, die innerhalb eines Jahres zurückgezahlt werden müssen, in Form von Wertpapieren, die von institutionellen Anlegern wie Banken, Pensionskassen, Vermögensverwaltern usw. gekauft und verkauft werden. Privatanleger können nur über einen Vermittler, wie z. B. eine Bank oder einen Vermögensverwalter, in diese Instrumente investieren.

• Geldnahe Instrumente
  

Einlagen oder Anlagen mit ähnlichen Eigenschaften wie Barmittel.

• Geldnahe Mittel
  

Einlagen oder Anlagen mit ähnlichen Eigenschaften wie Barmittel.

• Geldpolitik
  

Die Regulierung der umlaufenden Geldmenge und der Zinssätze durch eine Zentralbank.

• Gesamtrendite
  

Der Gewinn oder Verlust, der sich aus einer Anlage über einen bestimmten Zeitraum ergibt, einschließlich Erträgen und Kurssteigerungen. Erträge können in Form von Zinsen für Anleihen oder Dividendenzahlungen für Aktien erzielt werden.

• Gewinn je Aktie
  

Der Nettogewinn eines Unternehmens dividiert durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien.

• Gewinn- und Verlustrechnung
  

Ein Abschluss, der die Einnahmen, Kosten und Ausgaben eines Unternehmens in einem bestimmten Zeitraum - in der Regel einem Quartal oder Jahr - zusammenfasst.

• Gewinnrendite
  

Der Gewinn je Aktie dividiert durch den Marktkurs der Aktie, angegeben in Prozent. Die Gewinnrendite ist der Kehrwert des Kurs/Gewinn-Verhältnisses und kann verwendet werden, um die Erträge des Unternehmens mit den Renditen von Anleihen zu vergleichen, die festverzinsliche Wertpapiere sind.

• Gilts
  

Festverzinsliche Wertpapiere, die von der Regierung des Vereinigten Königreichs begeben werden. Sie werden als «Gilts» («Vergoldete») bezeichnet, da sie früher auf Papier mit Goldkante ausgegeben wurden.

•  

H

• Hartwährung (Anleihen)

Festverzinsliche Wertpapiere (Anleihen), die nicht auf die Lokalwährung des Anleiheemittenten, sondern auf eine häufig gehandelte, relativ stabile internationale Währung lauten. Anleihen, die in einer stabileren Hartwährung, wie beispielsweise dem US-Dollar, begeben werden, können für Anleger attraktiver sein, wenn Bedenken bestehen, dass die Lokalwährung im Laufe der Zeit an Wert verlieren könnte, was den Wert der Anleihen und deren Erträge beeinträchtigt.

• Hausse
  

Ein Markt, der von Optimismus der Anleger und dem Vertrauen in anhaltend hohe Renditen geprägt ist und in dem die Wertpapierkurse steigen.

• High-Water-Mark (HWM)
  

Das höchste Niveau, das der Nettoinventarwert (NIW) eines Fonds bis zum Ende einer 12-Monats-Rechnungslegungsperiode erreicht hat. Der Fonds kann in der Regel eine Performancegebühr berechnen, sobald der Nettoinventarwert dieses Niveau überschreitet.

• Historische Rendite
  

Die historische Rendite drückt das prozentuale Verhältnis zwischen den in den letzten zwölf Monaten erklärten Ausschüttungen und dem Kurs zum jeweils ausgewiesenen Datum aus.

• Hochzinsanleihen
  

Darlehen in Form festverzinslicher Wertpapiere von Unternehmen, die von einer anerkannten Ratingagentur eine geringe Bonitätsbewertung erhalten haben. Bei solchen Anleihen besteht ein höheres Ausfallrisiko als bei festverzinslichen Wertpapieren besserer Qualität, d. h. mit höherer Bonitätsbewertung. Dafür bieten sie jedoch das Potenzial für höhere Renditen. Ausfall bedeutet, dass ein Anleiheemittent nicht mehr seinen Zinszahlungen nachkommen oder am Ende der Wertpapierlaufzeit nicht den ursprünglich investierten Betrag zurückzahlen kann.

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I

• Im Freiverkehr (OTC)

Der direkte Handel von finanziellen Vermögenswerten zwischen zwei Parteien, im Gegensatz zum Handel an Börsen, die speziell diesem Zweck dienen. OTC-Geschäfte werden auch als außerbörslicher Handel bezeichnet.

• Immobilienkostenquote
  

Immobilienkosten sind Betriebskosten in Bezug auf die Verwaltung des Immobilienvermögens im Portfolio. Darin enthalten sind: Versicherungen und Zinsen, Kosten für Mietanpassungen und Mietvertragsverlängerungen sowie Instandhaltung und Instandsetzung, jedoch keine Kosten für Verbesserungen. Sie sind abhängig vom Umfang der innerhalb des Fonds durchgeführten Aktivitäten. Die Immobilienkostenquote entspricht dem Verhältnis der Immobilienkosten zum Nettoinventarwert des Fonds.

• Index
  

Ein Index repräsentiert einen bestimmten Markt oder ein bestimmtes Marktsegment und dient somit als Indikator für die Wertentwicklung dieses Marktes bzw. Marktsegmentes.

• Indexgebundene Anleihen
  

Festverzinsliche Wertpapiere, bei denen sowohl der Wert des Darlehens als auch die Zinszahlungen über die Laufzeit des Wertpapiers an die Inflation angepasst werden. Diese werden auch als inflationsgebundene Anleihen bezeichnet.

• Indexgebundener Fonds
  

Ein Fonds, der in indexgebundene Anleihen investiert. Letztere sind festverzinsliche Wertpapiere, bei denen sowohl der Wert des Darlehens als auch die Zinszahlungen über die Laufzeit des Wertpapiers an die Inflation angepasst werden.

• Indexnachbildung
  

Eine Fonds-Management-Strategie, die darauf abzielt, die Positionen und die Performance eines bestimmten Index nachzubilden. Dies wird auch als passive Anlagestrategie bezeichnet.

• Industriestaat
  

Gut etablierte Volkswirtschaft mit einem hohen Industrialisierungsgrad und einem hohen Lebens- und Sicherheitsstandard.

• Inflation
  

Die Steigerungsrate der Lebenshaltungskosten. Die Inflation wird normalerweise in Form eines jährlichen Prozentsatzes angegeben und vergleicht den durchschnittlichen Preis im aktuellen Monat mit dem entsprechenden Vorjahresmonat.

• Inflationsgebundene Anleihen
  

Festverzinsliche Wertpapiere, bei denen sowohl der Wert des Darlehens als auch die Zinszahlungen über die Laufzeit des Wertpapiers an die Inflation angepasst werden. Diese werden auch als indexgebundene Anleihen bezeichnet.

• Inflationsrisiko
  

Das Risiko, dass die Inflation den realen Ertrag einer Anlage schmälert. (Siehe auch Realrendite)

• Investment Association (IA)
  

Die britische Handelsorganisation, die Fondsmanager vertritt. Sie arbeitet mit Anlageverwaltern zusammen und fungiert als Verbindungsglied zur Regierung in Steuer- und Regulierungsfragen. Des Weiteren ist sie bestrebt, den Anlegern Unterstützung zu bieten, damit diese die Branche und die ihnen zur Verfügung stehenden Anlagemöglichkeiten besser verstehen.

• Investment Trust Company
  

Eine Form von börsennotierten geschlossenen Fonds. Die Anzahl der ausgegebenen Anteile ist festgelegt, und der Anteilspreis schwankt und kann über oder unter dem Buchwert der zugrunde liegenden Vermögenswerte liegen.

• Investment-Grade-Anleihen
  

Von einer Regierung oder einem Unternehmen begebene Anleihen mit mittlerem oder hohem Kreditrating von einer anerkannten Ratingagentur. Bei diesen wird von einem geringeren Zahlungsausfallrisiko ausgegangen als bei Anleihen, die von Emittenten mit niedrigeren Kreditratings begeben werden. Ausfall bedeutet, dass ein Darlehensnehmer nicht mehr seinen Zinszahlungen nachkommen oder am Ende der Wertpapierlaufzeit nicht den ursprünglich investierten Betrag zurückzahlen kann.

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J

• Jährliche Gebühr

Eine Gebühr zur Deckung von Kosten, Gebühren und Ausgaben für Betrieb und Verwaltung der einzelnen Anteilsklassen, die einem Prozentsatz des Nettoinventarwerts (NAV) der jeweiligen Anteilsklasse entspricht. Sie wird täglich als ein 365stel des jährlichen Prozentsatzes berechnet, der auf den NAV des vorangegangenen Handelstages angewandt wird. Anteilinhaber können von möglichen Rabatten aufgrund von Skaleneffekten profitieren, wenn das verwaltete Vermögen deutlich wächst. Einzelheiten zu diesem Einsparpotenzial sind im Verkaufsprospekt des Fonds enthalten.

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K

• Kapital

Bezeichnet die finanziellen Vermögenswerte bzw. Ressourcen, die einem Unternehmen zur Finanzierung des Geschäftsbetriebs zur Verfügung stehen.

• Kapitalrendite
  

Bezeichnung für den Gewinn oder Verlust aus einer Anlage über einen bestimmten Zeitraum. Die Kapitalrendite beinhaltet nur den Kapitalgewinn oder -verlust und schließt Erträge (in Form von Zins- oder Dividendenzahlungen) aus.

• Kapitalrisiko
  

Das für einen Anleger bestehende Risiko, dass er das angelegte Vermögen ganz oder teilweise verlieren kann.

• Kapitalstruktur
  

Die Zusammensetzung der Verbindlichkeiten eines Unternehmens. Bezieht sich auf die Art und Weise, wie ein Unternehmen durch eine Kombination aus Eigenkapital – und die Beschaffung von Finanzmitteln durch den Verkauf von Aktien und Schuldtiteln – seine Vermögenswerte finanziert. Oftmals, wenn von Kapitalstruktur die Rede ist, liegt der Fokus auf dem Verschuldungsgrad des Unternehmens, der einen Indikator dafür darstellt, wie riskant das Geschäft ist. Je höher der Verschuldungsgrad, desto riskanter ist das Geschäft.

• Kapitalwachstum
  

Tritt auf, wenn der Zeitwert einer Investition größer ist als der anfänglich investierte Betrag.

• Korrektur
  

Wenn der Preis eines Vermögenswertes, Wertpapiers oder Index um bis zu 10% fällt, in der Regel nach einer Hausse, d. h. einem Marktanstieg.

• Kreditrating
  

Eine Einschätzung einer Ratingagentur hinsichtlich der Fähigkeit eines Schuldners, seine Verbindlichkeiten zurückzuzahlen. Ein hohes Rating deutet darauf hin, dass die entsprechende Ratingagentur das Ausfallrisiko des jeweiligen Emittenten für gering hält. Ein niedriges Rating spricht für ein hohes Ausfallrisiko. Die drei bekanntesten Kreditrating-Agenturen sind Standard & Poor's, Fitch und Moody's.

• Kreditrating-Agentur
  

Ein Unternehmen, das die Finanzstärke von Emittenten festverzinslicher Wertpapiere (Anleihen) analysiert und deren Kreditwürdigkeit beurteilt. Dazu zählen u. a. Standard & Poor's and Moody's.

• Kreditrisiko
  

Das Risiko, dass eine finanzielle Verbindlichkeit nicht erfüllt wird und dem Darlehensgeber hierdurch ein Verlust entsteht.

• Kreditsystem
  

Eine Reihe von Vorschriften und Institutionen, die an der Vergabe von Krediten auf kommerzieller Basis beteiligt sind.

• Kupon
  

Die Zinsen, die ein Staat oder Unternehmen für einen in Form von Anleihen aufgenommenen Kredit zahlt. Es handelt sich in der Regel um einen festen Betrag, der als Prozentsatz des gesamten Darlehens berechnet und in regelmäßigen Abständen ausgezahlt wird.

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
  

Der aktuelle Aktienkurs eines Unternehmens dividiert durch den Gewinn je Aktie. Das KGV bietet einen Anhaltspunkt für die Einschätzung des Marktes hinsichtlich der künftigen Ertragsaussichten eines Unternehmens. Je höher dieses Verhältnis ist, desto stärker mehr muss der Gewinn des Unternehmens steigen, um den aktuellen Aktienkurs zu rechtfertigen.

• Kurzfristige Staatsanleihen
  

Von Staaten ausgegebene verzinsliche Darlehen, die innerhalb eines relativ kurzen Zeitraums zurückbezahlt werden.

• Kurzfristige Unternehmensanleihen
  

Von Unternehmen ausgegebene verzinsliche Darlehen, die innerhalb eines relativ kurzen Zeitraums zurückbezahlt werden.

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L

• Laufende Kosten

Die ausgewiesenen laufenden Kosten stellen die Betriebskosten dar, von deren Inrechnungstellung die Anleger angemessenenerweise unter normalen Umständen ausgehen können.

• Laufzeit
  

Der Zeitraum, bis der ursprünglich in ein festverzinsliches Wertpapier investierte Betrag an den Inhaber des Wertpapiers zurückgezahlt werden muss.

• Leerverkäufe
  

Die Praxis, bei der Marktteilnehmer Vermögenswerte verkaufen, die sie nicht besitzen, nachdem sie sie gegen eine Gebühr von einem Eigentümer geliehen haben. Der Leerverkäufer muss die geliehenen Vermögenswerte schließlich zurückgeben, indem er sie auf dem freien Markt kauft. Wenn der Kurs des Vermögenswerts gesunken ist, kauft der Leerverkäufer ihn unter dem Verkaufspreis und erzielt so einen Gewinn. Es kann aber auch das Gegenteil der Fall sein.

• Liquidität
  

Bezieht sich auf die Möglichkeit, Vermögenswerte bei Bedarf problemlos in Bargeld umzuwandeln. Die Aktien eines Unternehmens gelten als sehr liquide, wenn sie einfach gekauft oder verkauft werden können, da sie regelmäßig in großen Mengen gehandelt werden.

• Long-Position
  

Anlage in einem Wertpapier in der Erwartung, dass dieses im Wert steigen wird.

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M

• Makroökonomie

Die Leistung und Entwicklung einer Volkswirtschaft, beispielsweise auf regionaler oder nationaler Ebene. Gesamtwirtschaftliche Faktoren, wie z. B. Bruttoinlandsproduktion, Arbeitslosigkeit oder Inflation, werden als makroökonomische Faktoren bezeichnet und sind wichtige Indikatoren für die wirtschaftliche Entwicklung. Manchmal wird in diesem Zusammenhang auch die Abkürzung «Makro» verwendet.

• Marktkapitalisierung
  

Der gesamte Marktwert aller im Umlauf befindlichen Aktien eines Unternehmens.

• Modifizierte Duration
  

Eine Maßzahl für die Sensitivität einer Anleihe oder eines Anleihenfonds gegenüber Zinssatzänderungen, ausgedrückt in Jahren. Je größer die Duration einer Anleihe oder eines Rentenfonds ist, desto empfindlicher ist sie bzw. er gegenüber Zinssatzschwankungen.

• Morningstar™
  

Ein Anbieter unabhängiger Researchleistungen, darunter Performance-Statistiken und unabhängige Fondsratings.

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N

• Nennbetrag

Der Nominalwert einer Anleihe und somit der Betrag, der vom Emittenten bei Fälligkeit der Anleihe an den Anleger zurückgezahlt werden muss.

• Nettoinventarwert (Niw)
  

Der aktuelle Wert des Fondsvermögens abzüglich seiner Verbindlichkeiten.

• Nicht notierte/kotierte Aktien
  

Beteiligungsanteile an nicht börsennotierten Unternehm

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O

• Offene Investmentgesellschaft (OEIC)

Eine Art von verwaltetem Fonds, dessen Wert unmittelbar an den Wert der dem Fonds zugrunde liegenden Anlagen gebunden ist. Der Fonds legt Anteile auf oder storniert diese, je nachdem, ob die Anleger Anteile zurückgeben oder kaufen möchten.

• OGAW
  

Steht für «Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren». Es handelt sich hierbei um die aufsichtsrechtlichen Rahmenbedingungen für ein Anlageinstrument, das in der ganzen Europäischen Union vertrieben werden darf. Damit soll die Entwicklung des Binnenmarkts in Bezug auf Finanzprodukte gefördert und gleichzeitig ein hohes Niveau im Hinblick auf den Anlegerschutz gewährleistet werden.

• Optionen
  

Finanzkontrakte, die das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung bieten, einen Vermögenswert an oder vor einem festgelegten zukünftigen Datum zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.

• Optionsschein
  

Ein Wertpapier, das von einem Unternehmen begeben wird und dem Inhaber das Recht einräumt, Anteile an diesem Unternehmen zu einem festgelegten Preis und innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu erwerben oder zu verkaufen.

•  

 

P

• Passiver Fondsmanager

Ein Fondsmanager, der einen passiven Anlageansatz verfolgt. Der passive Anleger ist nur bestrebt, die Renditen der Börse oder eines bestimmten Index/Sektors zu erreichen, und ist nicht bestrebt, sie zu übertreffen.

• Passives Management
  

Ein Anlageansatz, bei dem die Kapitalallokation entsprechend den Einzeltitel- oder Sektorgewichtungen eines Index erfolgt. Passives Management wird auch als «Indexierung» oder «Nachbildung» bezeichnet.

• Physische Vermögenswerte
  

Ein Wertgegenstand, der materiell vorhanden ist, beispielsweise Bargeld, Ausrüstungsgegenstände, Inventar oder Immobilien. Physische Vermögenswerte können sich auch auf Wertpapiere beziehen, wie Aktien oder festverzinsliche Wertpapiere.

• Portfoliotransaktionskosten
  

Dazu gehören Handelskosten wie z. B. Makler-, Clearing- und Börsengebühren, die Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs sowie Steuern wie z. B. Stempelsteuern.

• Privatplatzierung
  

Ein Verkaufsangebot an eine relativ kleine Anzahl von Anlegern, die vom Unternehmen ausgewählt wurden, im Allgemeinen Investmentbanken, Investmentfonds, Versicherungsgesellschaften oder Pensionsfonds.

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• Real Estate Investment Trust (REIT)

Ein börsennotiertes Unternehmen, das ertragbringende Immobilien besitzt, betreibt oder finanziert.

• Reale Rendite
  

Rendite auf eine Anlage, die wirtschaftlich bedingte Preisänderungen (Inflation) berücksichtigt.

• Realrendite
  

Rendite auf eine Anlage, die wirtschaftlich bedingte Preisänderungen (Inflation) berücksichtigt.

• Relative Rendite
  

Die Rendite eines Vermögenswertes in einem bestimmten Zeitraum im Vergleich zu einer bestimmten Benchmark. Sie wird ausgedrückt als die Differenz zwischen der prozentualen Rendite des Vermögenswertes und derjenigen der Benchmark. Wird auch als Alpha bezeichnet.

• Rendite
  

Bezieht sich auf die mit einem festverzinslichen Wertpapier erzielten Zinsen oder auf die mit einer Aktie erzielten Dividenden. In der Regel wird die Rendite als Prozentsatz der Anlagekosten, des aktuellen Marktwerts oder des Nennwerts ausgedrückt. Eine Dividende ist ein Teil des Gewinns eines Unternehmens und wird zu festgelegten Zeitpunkten im Jahr an die Aktionäre ausgeschüttet.

• Rendite (Aktien)
  

Bezieht sich auf die an die Aktionäre eines Unternehmens ausgeschütteten Dividenden und wird in der Regel als jährlicher Prozentsatz der Anlagekosten, des aktuellen Marktwerts oder des Nennwerts ausgedrückt. Eine Dividende ist ein Teil des Gewinns eines Unternehmens und wird zu festgelegten Zeitpunkten im Jahr an die Aktionäre ausgeschüttet.

• Rendite (Anleihen)
  

Bezieht sich auf die mit einem festverzinslichen Wertpapier erzielte Verzinsung und wird in der Regel als jährlicher Prozentsatz der Anlagekosten, des aktuellen Marktwerts oder des Nennwerts ausgedrückt.

• Rendite (Ertrag)
  

Bezieht sich auf den Ertrag einer Anlage und wird in der Regel jährlich als Prozentsatz angegeben, basierend auf den Investitionskosten, dem aktuellen Marktwert oder dem Nennwert.

• Rendite auf Verfall (Anleihe)
  

Die Rendite auf Verfall einer Anleihe ist eine Schätzung der annualisierten Rendite über die gesamte Laufzeit dieser Anleihe unter der Annahme, dass die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten wird und alle Zahlungen (Zinsen und Kapital) planmäßig erfolgen. Sie spiegelt die interne Verzinsung der Anleihe wider, d. h. den Zinssatz, der zur Abzinsung aller Cashflows der Anleihe verwendet werden kann, sodass die Summe ihrer Barwerte dem aktuellen Marktpreis der Anleihe entspricht.

• Restriktive Geldpolitik
  

Wenn Zentralbanken die Zinssätze erhöhen oder auf dem offenen Markt Wertpapiere verkaufen, um die umlaufende Geldmenge zu verringern.

• Risiko
  

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Rendite einer Anlage von der erwarteten Rendite abweicht. Das Risiko schließt auch die Möglichkeit eines vollständigen oder teilweisen Verlusts der ursprünglichen Anlagesumme ein.

• Risiko-/Ertragsverhältnis
  

Eine Kennzahl, die die erwarteten Erträge einer Anlage zur Höhe des eingegangenen Risikos in Relation setzt.

• Risikofreie Anlage
  

Eine Anlage, die theoretisch kein Zahlungsausfallrisiko durch den Emittenten birgt, wie etwa Barmittel oder eine hochwertige Staatsanleihe.

• Risikomanagement
  

Begriff zur Beschreibung der Maßnahmen eines Fondsmanagers zur Begrenzung des Verlustrisikos eines Fonds.

• Risikoprämie
  

Der Preis bzw. die Kompensation für das höhere Risiko. Es handelt sich um die Differenz zwischen dem Ertrag eines risikofreien Vermögenswertes (wie etwa einer hochwertigen Staatsanleihe oder liquiden Mitteln) und dem Ertrag eines Investments in einen Vermögenswert anderer Art. Je höher die Risikoprämie, desto höher auch das Risiko.

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S

• Schuldtitel

Ein förmlicher Vertrag, mit dem eine Regierung, ein Unternehmen oder eine natürliche Person Geld leihen kann. Schuldtitel enthalten genaue Angaben zu den Bedingungen des Darlehens, darunter der Betrag und der Zeitplan der Zinszahlungen, der Zeitraum bis zur Rückzahlung des Kapitals oder eventuelle Garantien (Sicherheiten), die der Darlehensnehmer bietet. Jede Art von Schuld kann einen Schuldtitel darstellen – von Anleihen und Darlehen bis hin zu Kreditkarten.

• Schuldtitelauswahl

Die Entscheidung, ob und in welcher Höhe Kredite gewährt werden, d.h. die Entscheidung über den Kauf eines bestimmten festverzinslichen Wertpapiers (Anleihe).

• Schwellenland oder -Markt

Ein Land, das im Begriff ist, zu den Industrieländern aufzuschließen, mit einem schnellen Wachstum und einer zunehmenden Industrialisierung. Anlagen in Schwellenmärkten werden im Allgemeinen als riskanter als solche in entwickelten Märkten angesehen.

• Sektor

Eine Gruppe von Fonds, die die gleichen Anlageziele und/oder Anlagewerte aufweisen, gemäß der Klassifizierung durch Einrichtungen wie der Investment Association (IA) oder Morningstar™. Die Sektordefinitionen basieren hauptsächlich auf den wichtigsten Vermögenswerten, in die ein Fonds investieren sollte, und können auch einen geografischen Schwerpunkt aufweisen. Sektoren können die Grundlage für den Vergleich der verschiedenen Merkmale ähnlicher Fonds bilden, wie z.B. die Performance oder die Gebührenstruktur.

• Short-Position

Eine Möglichkeit für einen Anleger, seine Ansicht auszudrücken, dass der Markt an Wert verlieren könnte.

• SICAV

Auf Französisch steht die Bezeichnung für «Société d’Investissement à Capital Variable». Es handelt sich um die westeuropäische Version eines offenen kollektiven Investmentfonds, ähnlich wie ein OEIC. In Luxemburg, der Schweiz, Italien und Frankreich verbreitet und von den Regulierungsbehörden in der Europäischen Union reguliert.

• Staatsanleihen

Darlehen in Form festverzinslicher Wertpapiere, die von Regierungen begeben werden. Sie verbriefen einen Rückzahlungsanspruch sowie üblicherweise Zinszahlungen in bestimmter Höhe für eine festgelegte Laufzeit als Entgelt für die Kapitalüberlassung.

• Staatsschulden

Staatliche Schuldverschreibungen Auch als Staatsanleihen bezeichnet.

• Standardabweichung

Ein statistisches Maß für die Streuung eines Datensatzes auf Basis des Mittelwerts, das die Verteilung der Erträge eines Fonds über einen bestimmten Zeitraum angibt.

• Swap

Ein Swap ist ein Derivat, bei dem zwei Parteien den Austausch unterschiedlicher Zahlungsströme vereinbaren. Eine weitverbreitete Art von Swap ist der Zinsswap, bei dem zwei Parteien Zahlungsströme auf der Grundlage variabler oder fester Zinszahlungen austauschen, um eine Absicherung gegen Zinsrisiken zu erzielen.

• Swing Pricing

Swing Pricing ist eine Methode, um langfristige Anteilinhaber des Fonds davor zu schützen, die Kosten für Transaktionen von kurzfristigen Anlegern zu tragen. Wenn Anleger Anteile am Fonds kaufen oder verkaufen, muss der Fondsmanager die zugrunde liegenden Wertpapiere kaufen oder verkaufen, entweder um die von den Anlegern erhaltenen Gelder zu investieren oder um ihnen Bargeld im Austausch für ihre Anteile zur Verfügung zu stellen. Swing Pricing stellt im Wesentlichen eine Anpassung des Tageskurses der Fondsanteile dar, um die Kosten für den Kauf oder Verkauf der vom Fonds gehaltenen Basiswerte zu berücksichtigen. Dadurch wird sichergestellt, dass Transaktionskosten wie Maklergebühren und Verwaltungsgebühren von den Anlegern getragen werden, die Anteile am Fonds handeln, und nicht von denjenigen, die im Fonds investiert bleiben. (Siehe auch Verwässerungsanpassung)

• Synthetische Inflationsgebundene Anleihen

Wertpapiere, die unter Verwendung einer Kombination von Vermögenswerten geschaffen wurden, um die Eigenschaften von inflationsgebundenen Anleihen nachzuahmen. Eine solche kombinierte Anlage kann durch den Kauf von inflationsgebundenen Staatsanleihen und den Verkauf von Schutz gegen den Ausfall von Unternehmen in Form von Credit Default Swaps geschaffen werden. Die daraus resultierende synthetische Anlage verhält sich wie eine physische inflationsgebundene Unternehmensanleihe, falls eine solche ausgegeben worden wäre. Synthetische inflationsgebundene Anleihen werden in der Regel geschaffen, wenn ein Unternehmen keine inflationsgebundenen Anleihen im Umlauf hat.

T

• Terminkontrakt

Vertrag zwischen zwei Parteien über den Kauf oder Verkauf einer bestimmten Ware oder eines Finanzinstruments zu einem zukünftigen Zeitpunkt und einem vorher festgelegten Preis. Terminkontrakte sind individuelle Kontrakte, die nicht an öffentlichen Börsen, sondern direkt zwischen den beteiligten Parteien (im Freiverkehr) gehandelt werden.

• Thesaurierungsanteile
  

Anteilsart, bei der die Ausschüttungen automatisch reinvestiert werden und in den Wert der Anteile einfließen.

• Top-Down-Anlage
  

Ein Investmentansatz, bei dem konjunkturelle Faktoren analysiert werden, also die „allgemeine Lage“ analysiert wird, bevor eine Auswahl der Unternehmen getroffen wird, in die man investiert. Der Top-down-Anleger achtet bei der Titelauswahl auf Faktoren wie Wirtschaftswachstum, Inflation und Konjunkturzyklus.

• Transaktionskosten
  

Die Kosten des Handels, wie z.B. Makler-, Clearing- und Börsengebühren, die Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs sowie Steuern wie z.B. Stempelsteuern.

• Treasuries
  

Von der US-Regierung begebene festverzinsliche Wertpapiere.

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U

• Uneingeschränkt

Das Mandat eines Fonds, bei dem der Fondsmanager die Freiheit hat, nach seiner eigenen Strategie zu investieren, und nicht verpflichtet ist, das Kapital anhand der Gewichtungen eines Index zuzuweisen, den der Fonds zu übertreffen oder nachzubilden versucht.

• Unit Trust
  

Eine Art von verwaltetem Fonds, dessen Wert unmittelbar an den Wert der dem Fonds zugrunde liegenden Anlagen gebunden ist und der als Trust und nicht als Gesellschaft strukturiert ist.

• United Nations Global Compact
  

Eine Initiative der Vereinten Nationen, um Unternehmen weltweit dazu zu ermutigen, eine nachhaltige und sozial verantwortliche Politik zu verfolgen und über deren Umsetzung zu berichten.

• Untergewichtung
  

Anlage in einem kleineren Mengenverhältnis einer Aktie als im Vergleichsindex oder -sektor.

• Unternehmensanleihen
  

Von einem Unternehmen begebene festverzinsliche Wertpapiere. Sie bieten unter Umständen höhere Zinszahlungen als Staatsanleihen, da sie oft als risikoreicher gelten. Von Anlegern auch als «Schuldtitel» bezeichnet.

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V

• Verbraucherpreisindex (CPI)

Ein Index zur Messung der Inflation, also der Veränderungsrate der Preise für einen Waren- und Dienstleistungskorb. Der Inhalt des Korbs soll für Produkte und Dienstleistungen repräsentativ sein, für die Verbraucher typischerweise Geld ausgeben. Er wird regelmäßig aktualisiert.

• Verbriefung
  

Die Auflegung und Ausgabe handelbarer Wertpapiere, wie beispielsweise Anleihen, die durch die Erträge aus einem illiquiden Vermögenswert oder einer Gruppe illiquider Vermögenswerte besichert sind. Durch die Bündelung verschiedener illiquider Vermögenswerte, wie z.B. Hypotheken, können Wertpapiere, die durch die Ertragszahlungen der Hypotheken besichert sind, zusammengefasst und an einen breiteren Anlegerkreis verkauft werden.

• Vermögensallokation
  

Verteilung der Vermögenswerte eines Portfolios nach Risikotoleranz und Anlagezielen.

• Vermögenswert
  

Jeder Gegenstand mit einem Handels- oder Tauschwert, der sich im Besitz eines Unternehmens, einer Institution oder einer Privatperson befindet.

• Verschuldungsgrad
  

Die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Kapital. Ein Unternehmen mit deutlich mehr Schulden als Eigenkapital gilt als hoch verschuldet.

• Verwässerungsanpassung
  

Eine Änderung des Preises der Fondsanteile, mit der sichergestellt werden soll, dass die Kosten für den Kauf und Verkauf der Anteile von den neuen und ausscheidenden Anlegern und nicht von den bestehenden Anlegern getragen werden. Die Verwässerungsanpassung besteht aus den direkten und indirekten Transaktionskosten, die bei der Ausgabe und Stornierung der Fondsanteile anfallen. (Siehe auch «Swing Pricing»).

• Volatil
  

Unterliegt der Wert einer bestimmten Aktie, eines Marktes oder eines Sektors regelmäßigen und/oder ausgeprägten Schwankungen, wird diese Aktie, dieser Markt bzw. dieser Sektor als volatil bezeichnet.

• Volatilität
  

Das Ausmaß der Schwankungen im Kurs eines Wertpapiers, eines Fonds oder Index. Dies wird als Grad der Standardabweichung für den jeweiligen Anlagetyp über einen bestimmten Zeitraum hinweg ermittelt. Je höher die Volatilität ist, desto riskanter ist das Wertpapier tendenziell.

• Vorzugsaktien
  

Inhaber von Vorzugsaktien haben Anspruch auf Erhalt einer festen Dividende, deren Auszahlung Vorrang vor den Dividenden auf Stammaktien hat. In der Regel haben die Inhaber von Vorzugsaktien kein Stimmrecht, während die Stammaktionäre ein Stimmrecht haben.

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W

• Wandelanleihen

Festverzinsliche Wertpapiere (Anleihen), die zu bestimmten Terminen während der Laufzeit in eine vorher festgelegte Anzahl von Unternehmensaktien umgetauscht werden können.

• Wertpapier

Finanzbegriff für einen Vermögenswert in Papierform – üblicherweise eine Aktie oder eine Anleihe.

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Z

• Zahlungsausfall

Wenn ein Darlehensnehmer die vereinbarten Zinszahlungen nicht leisten oder den Kreditbetrag bei Fälligkeit nicht zurückzahlen kann.

• Zahlungstermin
  

Das Datum, an dem Ausschüttungen durch den Fonds an die Anleger gezahlt werden. In der Regel ist dies der letzte Geschäftstag des Monats.

• Zielbenchmark
  

Eine Benchmark, z.B. ein Index oder Sektor, die die Fondsmanager erreichen oder übertreffen wollen. Die Fondsmanager können die dazu erforderlichen Wertpapiere und Strategien frei wählen.

• Zinsrisiko
  

Das Risiko, dass der Wert einer festverzinslichen Anlage sinkt, wenn die Zinsen steigen.

• Zinsswap
  

Ein Tauschgeschäft, bei dem zwei Vertragspartner den Austausch von festen und variablen Zinszahlungen für einen festgelegten Zeitraum vereinbaren.

• Zugrunde liegende Rendite
  

Bezieht sich auf die Erträge aus einem verwalteten Fonds nach Abzug aller laufenden Kosten und wird im Regelfall als jährlicher Prozentsatz auf der Grundlage des aktuellen Werts des Fonds ausgedrückt.

• Zugrunde liegender Wert
  

Der grundlegende Wert eines Unternehmens, der im Gegensatz zum aktuellen Marktwert sowohl materielle als auch immaterielle Vermögensgegenstände berücksichtigt.

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Ü

• Übergewichtung

Hält ein Fonds eine übergewichtete Position in einer Aktie, hält er einen größeren Anteil dieser Aktie, als im Vergleichsindex oder –sektor vertreten.

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