Anleihen
Die Bedeutung höherer Zinsen für (etwas) längere Zeit: M&G (Lux) Global Floating Rate High Yield Fund
7 min zu lesen 26 Juni 24
Der Wert eines Investments kann sowohl fallen als auch steigen. Dies führt dazu, dass Preise steigen und fallen können, und Sie bekommen möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich investiert haben. Die frühere Wertentwicklung stellt keinen Hinweis auf die künftige Wertentwicklung dar.
- Keine klare Richtung bei den Renditen, anhaltend verengte Kreditspreads: In diesem Umfeld haben globale variabel verzinsliche Hochzinsanleihen (HY FRN) im bisherigen Jahresverlauf 2024 solide Renditen erzielt.
- An den Finanzmärkten besteht erneut die Annahme, dass die Zinssätze für längere Zeit höher bleiben könnten. Hintergrund sind die beschleunigte Wirtschaftstätigkeit und ein langsamerer Rückgang der Inflation. Diese Kombination von Faktoren dürfte unserer Ansicht nach Strategien mit kurzen Laufzeiten begünstigen.
- Angesichts der sich weiter verengenden Spreads halten wir ein selektives Vorgehen aus Portfoliosicht für entscheidend. Wir konzentrieren uns weiterhin auf widerstandsfähige Unternehmen mit vorteilhaften Kostenstrukturen und vertretbaren Refinanzierungsbedarf. Stärker belastete Sektoren meiden wir.
Erwartung von schnellen Zinssenkungen gedämpft
Die Zinssätze senken, bevor die Inflation vollständig unter Kontrolle ist? Die Zentralbanken hüten sich davor, Fehler der Vergangenheit zu wiederholen. In den letzten Monaten haben sich die Anzeichen verdichtet, dass das Wirtschaftswachstum robust bleibt. Die Inflation erweist sich ebenfalls als hartnäckig, auch wenn sie deutlich unter den Höchstständen der letzten Jahre liegt. Dies hat die Erwartungen zu schnellen Zinssenkungen erneut gedämpft.
Der Wert der Vermögenswerte des Fonds und die daraus resultierenden Erträge können sowohl fallen als auch steigen. Dies führt dazu, dass der Wert Ihrer Anlage steigen und fallen wird, und Sie bekommen möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich investiert haben.