M&G Global Themes Fund – Hinter den Kulissen

Werner Kolitsch: Können Sie uns die Philosophie und den Prozess hinter der Strategie erläutern?

Alex Araujo: Es handelt sich um einen thematischen Fonds, der von starken strukturellen Trends in den Bereichen Demografie, Innovation, Umwelt und Infrastruktur angetrieben wird. Jede dieser Kernsäulen unterstützt dann eine Reihe von Unterthemen, die von Cloud und Konnektivität bis hin zur Kreislaufwirtschaft reichen. Wir verfolgen einen disziplinierten Ansatz bei der Bewertung und versuchen es zu vermeiden, zu hohe Preise für Wachstum zu  bezahlen.

Der Ansatz ist zunächst themenbezogen und wird dann durch eine umfassende Bottom-up-Analyse des Wachstumspotenzials und der Kapitaldisziplin des einzelnen Unternehmens untermauert. Wir versuchen nachdrücklich,  unbewiesene Konzepte und Modeerscheinungen zu vermeiden – wir bevorzugen Themen, die auf der Realität basieren, und streben ein diversifiziertes Portfolio mit unentdecktem Potenzial an.

Werner Kolitsch: Wie ist das Portfolio derzeit aufgestellt und wie sind Sie im Vergleich zum Markt positioniert?

Alex Araujo: Die größte Veränderung  aus Perspektive der Portfoliokonstruktion war die steigende Gewichtung in der Kategorie „Innovation“. Dies ist teilweise auf die  Wertentwicklung der Unternehmen in dieser Kategorie zurückzuführen, aber auch auf die Portfoliogestaltung. Demografie ist das zweitgrößte thematische Engagement, gefolgt von Umwelt und Infrastruktur.

In Bezug auf die Ländergewichtung im Portfolio, haben wir die Untergewichtung  in den USA, die wir 2019 von unserem Vorgänger übernommen hatten, drastisch reduziert. Insgesamt sind wir in Nordamerika marktnah positioniert, insbesondere  aufgrund unserer deutlichen Übergewichtung in Kanada. Unsere verbleibenden aktiven  „Wetten“ auf Länderebene sind minimal. Auf Sektorebene sind wir in den Bereichen Basiskonsumgüter, Technologie, Finanzen und Industrie untergewichtet. Aufgrund unseres Infrastrukturschwerpunkts sind wir in den Bereichen Versorgungsunternehmen und Energie übergewichtet. Obwohl wir im Immobilien-Bereich optisch übergewichtet erscheinen, handelt es sich dabei um Unternehmen, die sich als REITs (Real Estate Investment Trusts) organisiert haben. Tatsächlich sind diese  Unternehmen jedoch digitale Infrastrukturunternehmen mit Engagements in den Bereichen Datenkommunikation, Rechenzentren, E-Commerce-Abwicklung und Biowissenschaften.

Aus Sicht der Faktorrisiken haben wir eine leichte Neigung in Richtung Momentum und Large Caps und sind deutlich in Richtung Dividenden positioniert. Es sind diese defensiveren Merkmale, die in schwierigen Märkten wie 2022 einen Schutz vor Verlusten bieten können.

Werner Kolitsch: Ist Künstliche Intelligenz (KI) ein Thema und wie sind Sie dafür aufgestellt?

Alex Araujo: KI ist für uns nicht per se ein Thema, aber wir sind  in allen Aspekten der Wertschöpfungskette in Bezug auf KI-Unterstützer, -Anbieter und -Profiteurer involviert. Zu unserem Unterthema „Cloud & Connectivity“ gehören mehrere Halbleiterunternehmen und Unternehmen für digitale Infrastruktur wie Equinix – der weltweit führende Anbieter von Rechenzentren, in dem KI-Inferenzen und große Sprachmodelle untergebracht sind. Außerdem haben wir in diesem Jahr ein neues Unterthema „Data & Productivity“ aufgenommen , zu dem Unternehmen wie Microsoft, Oracle und Alphabet gehören.

Wir denken, dass KI letztlich alle Aspekte des Lebens berühren wird und viele unserer Unternehmen in den Bereichen Finanzen, Gesundheitswesen und Konsumgüter werden letztlich von Datenanalysen, Vorhersagefähigkeiten und Effizienzsteigerungen profitieren.

Werner Kolitsch: Welchen Ausblick gibt es für den Fonds und welche neuen Themen sind vielversprechend?

Alex Araujo: Dank eines hohen Risikobudgets konnten wir während der Turbulenzen im Sommer taktisch vorgehen und eine Reihe opportunistischer Käufe in Unternehmen tätigen, die spannende Wachstumsthemen bieten.

Nachdem der Aktienkurs von Amazon um fast 20 % gegenüber seinem Rekordhoch gefallen war, haben wir eine Position aufgebaut.  Das ist ein Unternehmen, das wir schon seit geraumer Zeit beobachten und das uns an den anhaltenden Marktanteilsgewinnen im globalen E-Commerce und dem strukturellen Wachstum im Cloud Computing partizipieren lässt. Die Aktie wird nun erstmals mit einem Abschlag auf KGV-Basis gegenüber dem Einzelhandelsunternehmen Walmart gehandelt. Der Titel wird unter dem Thema Demografie geführt, bietet aber auch ein Innovations-Exposure mit Ausrichtung auf Cloud und Konnektivität sowie Daten und Produktivität. Schließlich haben wir eine Position im Biopharmaunternehmen Amgen aufgebaut. Unser Analystenteam für den Gesundheitssektor hat diese Anlageidee stark unterstützt, da es davon ausgeht, dass Amgen der nächste große Akteur im Bereich Adipositas sein könnte und dennoch zu einem moderaten Preis gehandelt wird, insbesondere im Vergleich zu den Marktführern bei GLP1-Medikamenten Novo Nordisk und Lilly.

Insgesamt sind wir nach wie vor von unserem themenübergreifenden Ansatz überzeugt, der sich auf die vier Schlüsselfaktoren Demografie, Umwelt, Infrastruktur und Innovation konzentriert, und sind weiterhin der Meinung, dass unser diversifiziertes Portfolio für einen sich verbreiternden Markt gut aufgestellt ist.

Die bereitgestellten Informationen sind nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Wertpapiers zu verstehen.

Der Wert der Vermögenswerte des Fonds und die daraus resultierenden Erträge können sowohl fallen als auch steigen. Dies führt dazu, dass der Wert Ihrer Anlage steigen und fallen wird. Es gibt keine Garantie dafür, dass der Fonds sein Ziel erreichen wird, und Sie bekommen möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich investiert haben. Die in diesem Dokument zum Ausdruck gebrachten Ansichten sollten nicht als Empfehlung, Beratung oder Prognose aufgefasst werden.

Der Fonds kann in unterschiedlichen Währungen engagiert sein. Veränderungen der Wechselkurse können sich negativ auf den Wert Ihrer Anlage auswirken.

Anlagen in Schwellenmärkten bergen ein größeres Verlustrisiko, da es Schwierigkeiten beim Kauf, Verkauf, der Verwahrung oder der Bewertung von Anlagen in solchen Ländern geben kann.

Weitere Risikofaktoren, die in Bezug auf den Fonds zu beachten sind, sind im Fondsprospekt aufgeführt.

Der M&G Global Themes Fund strebt eine Kombination aus Kapitalwachstum und Ertrag an, um über einen beliebigen 5-Jahreszeitraum eine höhere Rendite zu erzielen als der MSCI ACWI. Dafür werden mindestens 80 % des Fonds in Aktien von Unternehmen investiert, die nach Ansicht des Fondsmanagers so positioniert sind, dass sie von strukturellen Trends in der Weltwirtschaft profitieren können. Dies können Unternehmen aller Sektoren, Marktkapitalisierungen und Länder (inkl. Schwellenländer) sein. Der Fonds ist für eine Haltedauer von mindestens 5 Jahren konzipiert.

Fondsperformance

Jährliche Wertentwicklung (10 Jahre)

Die frühere Wertentwicklung stellt keinen Hinweis auf die künftige Wertentwicklung dar.

Diese Informationen sind für deutsche und österreichische Anleger in Übereinstimmung mit den BaFin-Anforderungen hinzugefügt worden. Zusätzliche Informationen zur Wertentwicklung finden Sie in diesem Dokument.

Brutto = Wertentwicklung nach Abzug von Gebühren, aber vor Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Netto = Wertentwicklung nach Abzug von Gebühren, aber nach Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Der maximal zulässige Ausgabeaufschlag in Höhe von 5,25 % (z. B. €52,50 bei einem Anlagebetrag von €1000) wird im ersten Anlagejahr abgezogen. Das Brutto- und Nettoergebnis unterscheidet sich daher nur in diesem Zeitraum. Zusätzlich können weitere Kosten anfallen, welche die Wertentwicklung mindern können.

Quelle: Morningstar, Inc., Paneuropäische Datenbank, Stand: 31. Dezember 2023, Anteilsklasse EUR A Acc, Erträge reinvestiert, Preis-Preis-Basis.

Performance im Berichtsmonat und seit Jahresbeginn (in %)

Performance in den letzten zehn Jahren (in % p.a.)

Benchmark*  = MSCI ACWI Index

Die Benchmark ist ein Zielwert, den der Fonds zu übertreffen versucht. Der Index wurde als Benchmark für den Fonds gewählt, da er die Bandbreite der Anlagepolitik des Fonds am besten widerspiegelt. Die Benchmark wird lediglich verwendet, um die Wertentwicklung und das Ertragsziel des Fonds zu messen, und schränkt den Fonds bei der Portfoliokonstruktion nicht ein.

Der Fonds wird aktiv verwaltet. Der Fondsmanager kann völlig frei entscheiden, welche Engagements er erwirbt, veräußert oder im Bestand des Fonds hält. Die Engagements des Fonds können erheblich von den Komponenten der Benchmark abweichen.

* Vor dem 17. November 2017 diente der FTSE Global Basics Composite Index als Benchmark. Am 17. November 2017 änderte der Fonds seinen Namen (zuvor: Global Basics Fund), sein Anlageziel, seiner Anlagepolitik und seine Benchmark.

Quelle: Morningstar Inc., Stand: 31. August 2024, Anteilsklasse EUR A Acc, Wiederanlage der Erträge, Price-to-Price-Methode (Vergleich der Rücknahmepreise). Die Renditen der Benchmark werden in der Währung der jeweiligen Anteilsklasse angegeben.

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