L’evoluzione dell’AI: in che direzione stiamo andando?

Si rimanda al glossario per la definizione dei termini contenuti in questo articolo.

Quest’anno abbiamo assistito a una notevole diffusione di articoli e approfondimenti sull’intelligenza artificiale (AI). L’interesse mostrato nei confronti delle potenziali capacità delle applicazioni generative dell'AI ha inoltre determinato un rally dei titoli tecnologici. Jeffrey Lin e Thomas Lee, gestori di M&G, Global Artificial Intelligence (Thematic Technology), illustrano le ragioni per le quali, a loro avviso, l’AI generativa rappresenterebbe una vera e propria svolta tecnologica in grado di rivoluzionare numerosi settori e, soprattutto, di tradursi in entusiasmanti nuove opportunità di investimento.

Il 2023 sarà forse ricordato come l’anno in cui l’AI è divenuta uno strumento “mainstream”. Negli ultimi anni, l'AI si è diffusa sempre di più nella vita di tutti i giorni, utilizzata da assistenti vocali come Alexa di Amazon e Siri di Apple, nei chatbot del servizio clienti, nelle consulenze online personalizzate per gli acquisti o le opzioni di programmazione tv e molto altro ancora. Ma il 2023 ha rappresentato in assoluto l’anno di esplosione di interesse per l'AI e le sue potenzialità, grazie soprattutto a ChatGPT. 

L'ascesa di ChatGPT

Nel novembre 2022 il chatbot basato su LLM (modello linguistico di grandi dimensioni) ChatGPT, creato da Open AI, è stato reso accessibile al pubblico gratuitamente. In breve tempo è diventata una delle applicazioni in più rapida crescita di sempre, raggiungendo 100 milioni di utenti in soli due mesi¹. Gli LLM sono programmi avanzati di intelligenza artificiale sviluppati su grandi quantità di dati testuali per comprendere il linguaggio umano e produrre risposte coerenti e pertinenti per gli utenti. La tecnologia è concepita per rendere la comunicazione tra esseri umani e computer più simile alle conversazioni tra esseri umani. 

ChatGPT ha suscitato un'ondata di entusiasmo nella sfera dell'AI perché ha permesso a chiunque abbia accesso a Internet di sperimentare l'enorme potenziale dell'AI generativa. Nelle sue risposte a semplici richieste e domande, è stata una potente dimostrazione di come l'AI generativa possa consentire ai computer di "pensare più come gli esseri umani" e di creare testi, immagini, video, musica e codici informatici originali. 

Una tecnologia dirompente 

Crediamo che l'AI stia entrando nella fase successiva della sua evoluzione, trainata dall'AI generativa e dagli LLM. A nostro avviso, le capacità e le applicazioni che l'intelligenza artificiale offre attualmente hanno un enorme potenziale di trasformazione delle società, di rivoluzionare interi settori e persino di modificare le nostre vite. 

Siamo convinti che l’AI sia in grado di rivoluzionare un'ampia gamma di settori. L'utilizzo dei computer per migliorare il processo decisionale umano ed eseguire compiti ripetitivi potrebbe aiutare le imprese a ottimizzare efficienza e produttività. Ad esempio, per migliorare la produzione delle colture nel settore agricolo, i trattori a guida autonoma ricorrono al riconoscimento delle immagini per identificare le erbacce e spruzzare diserbanti sulle piante indesiderate. 

Anche nel settore sanitario, la scoperta di farmaci è un'area in cui l'AI generativa potrebbe essere estremamente vantaggiosa. Le società stanno toccando con mano il notevole aumento della velocità e dell'efficienza dello sviluppo dei farmaci, grazie alla capacità dell'AI di analizzare enormi serie di dati e di riconoscere schemi. 

Le aziende farmaceutiche dispongono del potenziale di mettere a segno nuove scoperte mediche e progressi sanitari, considerati impensabili solo fino a poco tempo fa. Sempre più spesso le imprese di pubblica utilità adottano l'AI per migliorare le infrastrutture elettriche, consentendo lo sviluppo di "reti intelligenti" volte all’ottimizzazione della distribuzione e del consumo di elettricità. 

Nell’universo dei servizi finanziari, McKinsey suggerisce che il settore bancario figura tra quelli che potrebbero trarre maggiori vantaggi dalla tecnologia, in particolare nelle aree della valutazione del rischio e del rilevamento delle frodi. Anche la fornitura di servizi come la rendicontazione per i clienti, l'assistenza ai clienti e le operazioni di back-office potrebbero diventare molto più efficienti con l'uso dell'AI generativa. 

Conciliare AI e intelligenza umana 

L'utilizzo della tecnologia nel settore degli investimenti è cresciuto esponenzialmente nell'ultimo decennio, in linea con la rapida crescita ed evoluzione dei dati. M&G guarda con entusiasmo alla tecnologia e sta sviluppando soluzioni AI su misura.

L'evoluzione del contesto normativo ha comportato un'esplosione del volume di dati relativi alle nostre operazioni e ai nostri investimenti, sia che si tratti di dati sulla diversità e l'inclusione (D&I) e sul clima delle nostre operazioni, sia che si tratti di dati ambientali, sociali e di governance (ESG) più ampi sui nostri investimenti. 

Gli asset manager stanno riorganizzando le loro risorse per conformarsi alle nuove normative e ai requisiti di disclosure, sia a livello societario che di prodotto, acquisendo e analizzando i dati e inserendo queste informazioni nei sistemi e nei processi di gestione delle società e degli investimenti. 

M&G è una società di gestione del risparmio con un approccio attivo, il che significa che adottiamo un approccio pragmatico nel gestire gli investimenti dei nostri clienti: l’elemento umano nel processo di investimento non smetterà mai di giocare un ruolo chiave ai fini del nostro successo. Tuttavia, la tecnologia riveste un’importanza cruciale nell'aiutarci a creare soluzioni innovative e nel migliorare i processi esistenti allo scopo di ottenere una maggiore efficienza. In sostanza, la tecnologia esiste per servire uno scopo particolare: aiutarci a tradurre i dati in intuizioni attuabili, in modo più efficiente. 

Nella nostra strategia di investimento basata sull'apprendimento automatico, impieghiamo l'AI con la supervisione umana. Abbiamo sviluppato algoritmi che costituiscono il motore di raccomandazione principale e sovrapponiamo le conclusioni di questo motore alla supervisione del nostro team di fundamental equity. L'obiettivo è quello di sfruttare il meglio dell'intelligenza umana e meccanica nel processo di selezione dei titoli. Proprio come il sapere umano ha fatto passi avanti, anche le dimensioni dei dati e la potenza di calcolo sono aumentate nel tempo, ma in modo più esponenziale. 

Un ventaglio di opportunità nell’AI 

Riteniamo che l'elaborazione del linguaggio naturale (NLP), grazie alla quale i computer imparano a comprendere e interpretare il linguaggio umano, stia emergendo in quanto forza dirompente nell'economia globale e che i casi d'uso aumenteranno in linea con i miglioramenti della potenza di elaborazione. 

A nostro avviso, l'AI rappresenta una tematica d'investimento pluriennale che ha il potenziale di tradursi in tecnologia mainstream nell'economia reale. Nel valutare la gamma di opportunità di investimento legate all'AI, possiamo osservare tre categorie: facilitatori, fornitori e beneficiari.

Facilitatori AI

L'AI generativa si basa su una grande quantità di potenza di calcolo, sia per "addestrare" gli LLM che per riconoscere i modelli negli insiemi di dati, quindi per eseguire l'applicazione e generare le risposte. 

I facilitatori sono rappresentati dalle imprese che forniscono la tecnologia chiave alla base dei progressi dell'AI, come la potenza di calcolo, i dati, le comunicazioni di dati ad alta velocità e i sensori. Tra questi figurano società di semiconduttori che producono i processori e i chip utilizzati per l'elaborazione dei dati ad alta velocità, le società di sistemi che forniscono le apparecchiature di rete e le imprese di telecomunicazioni che forniscono la larghezza di banda ai bordi della rete dal centro dati e viceversa. 

Crediamo che Nvidia sia il facilitatore più importante. La società fornisce la maggior parte dei processori utilizzati per costruire reti neurali per i modelli di AI - questo spiega perché il corso azionario di Nvidia sia schizzato di oltre il 200% nel 2023, portando la sua capitalizzazione di mercato a oltre 1.000 mld USD².

Probabilmente senza Nvidia, l'AI non avrebbe raggiunto le dimensioni attuali: negli ultimi 10 anni, la società ha aumentato le prestazioni dell'AI di un milione di volte. La società vanta una filosofia orientata al lungo periodo ed è costantemente alla ricerca di nuove applicazioni AI per la sua tecnologia. A nostro avviso, la tecnologia non potrà che migliorare, stimolando ulteriormente la domanda di processori Nvidia. Fino a quando la società continuerà a fornire maggiori possibilità, ci aspettiamo che essa possa continuare a crescere a un ritmo sostenuto.

Fornitori di AI 

Un'altra potenziale fonte di opportunità di investimento è rappresentata dai fornitori di servizi e prodotti di AI agli utenti finali. Queste imprese appartengono tipicamente, ma non esclusivamente, al settore del software e stanno potenziando i loro prodotti con l'AI. 

Un fornitore degno di nota, a nostro avviso, è Microsoft. L'azienda tecnologica è un investitore chiave in OpenAI e sta rapidamente integrando i suoi prodotti software con funzioni di AI, come Microsoft 365 Copilot. Con una quota di mercato dominante nel software di produttività per ufficio, Microsoft dispone dell'opportunità di aumentare la potenza del suo software e di innalzare i costi dei prodotti con l’AI integrata. Altri esempi includono l'impresa di soluzioni per le risorse umane Workday e il fornitore di software creativo Adobe. 

Beneficiari dell’AI 

La terza categoria è quella dei beneficiari dell'AI: società che stanno aumentando la loro efficienza attraverso l’integrazione dell’intelligenza artificiale nelle loro operazioni. Si tratta di imprese tradizionalmente esterne al settore IT, che spaziano dalle aziende del settore dei consumi a quelle del settore sanitario, automobilistico e industriale. 

La società statunitense di alimenti e bevande PepsiCo costituisce, a nostro avviso, un buon esempio di questa categoria. L'impresa sta impiegando l'AI in diverse aree per contribuire alla crescita del proprio business e migliorarne l'efficienza operativa. Nella produzione, PepsiCo utilizza l'AI per mantenere adeguati standard alimentari. La società utilizza l'intelligenza artificiale anche nello sviluppo dei prodotti, per valutare il potenziale successo dei nuovi lanci, per ottimizzare le vendite e per individuare la migliore posizione dei prodotti sugli scaffali.

Siamo certi che in futuro l’AI verrà adottata da un numero sempre maggiore di società, in ogni settore, che puntano a diventare sempre più efficienti e produttive. Con il passare del tempo e una sempre maggiore presenza dell’AI nell’economia reale, ci aspettiamo di vedere maggiori opportunità di investimento nella categoria dei beneficiari dell'AI. 

Prosperare e sopravvivere 

In questo documento abbiamo messo in luce solo alcuni esempi dell’impatto che l’AI generativa potrebbe avere su diversi settori. Potremmo ovviamente citare numerosi altri esempi, presenti nei settori dell’istruzione, della manifattura e dei veicoli autonomi, e ne emergeranno sicuramente ancora molti altri man mano che la tecnologia continuerà a guadagnare impeto. 

Nei prossimi anni, siamo convinti che l'AI generativa e le sue applicazioni avranno il potenziale di costituire motori di crescita a lungo termine, aumentando la produttività in una serie di attività e apportando vere e proprie rivoluzioni in svariati settori. Guardiamo all’epoca attuale come a un momento entusiasmante per l'innovazione e la concorrenza: ci troviamo agli albori della nuova tecnologia e sarà interessante assistere ai prossimi sviluppi, a come le imprese ne trarranno vantaggio e osservare quali saranno i passi futuri in materia di normative e sicurezza. 

Come sempre, una nuova forza di mercato dirompente determinerà vincitori e vinti. È possibile individuare numerose opportunità di investimento interessanti legate all'AI, ma alcune società potrebbero non essere in grado di tenere il passo con i concorrenti più esperti o potrebbero finire per vedere i mercati in cui operano cadere vittime delle molte applicazioni dell'AI stessa. Su base pluriennale, riteniamo che l'implementazione dell'AI, e in particolare dell'AI generativa, rappresenterà solo uno dei fattori che determineranno vincitori e vinti.

Le opinioni espresse nel presente documento non sono da intendersi come raccomandazioni, consigli o previsioni. Non prestiamo servizi di consulenza finanziaria. Per qualsiasi dubbio circa l'idoneità di un investimento alle proprie esigenze, si raccomanda di rivolgersi a un consulente finanziario di fiducia.

Il valore degli investimenti è destinato ad oscillare. Questo determina il movimento al rialzo o al ribasso degli stessi e la possibilità che non si riesca a recuperare l'ammontare inizialmente investito.