Il a été démontré que l’identification des actions sous-évaluées sur le marché génère de l’alpha sur le long terme. L’équipe Value Equities de M&G Investments, grâce à son approche contrariante axée sur la recherche, vise à exploiter ce « phénomène value » en achetant des entreprises solides dont le cours est inférieur à leur valeur intrinsèque perçue, et en faisant preuve de patience jusqu’à ce que les fondamentaux et le sentiment de marché se normalisent.
Qu’est-ce qu’une stratégie d’investissement « value » ?
Les stratégies d’investissement « value » consistent à acheter des actions qui semblent sous-évaluées par rapport à leur valeur intrinsèque, généralement mesurée à l’aide d’indicateurs tels que le ratio cours/valeur comptable, le ratio cours/bénéfice, le rendement des flux de trésorerie disponibles ou la valeur des actifs. Ces stratégies sont par nature contrariantes : elles recherchent des entreprises dont les cours ont subi une pression à la baisse en raison de difficultés temporaires, de pressions conjoncturelles ou de perceptions erronées du marché, et sont désormais inférieurs à ce que justifient les fondamentaux à long terme.
Pourquoi investir maintenant dans les titres « value » ?
Un potentiel de surperformance à long terme
Un historique de performance régulier
Une approche d’investissement singulière
Ces dernières années, les investisseurs ont délaissé les actions peu prisées dans la partie moins onéreuse du marché, préférant pour la plupart d’entre eux se tourner vers des valeurs de croissance jugées de meilleure qualité, en particulier dans le secteur technologique. Résultat, les écarts de valorisation entre les valeurs les moins chères et les plus chères du marché se sont nettement creusés.
Nous pensons qu'il est aujourd'hui possible de générer des performances positives en investissant dans des actions qui se négocient à des valorisations dépréciées très faibles en raison du court-termisme accru des investisseurs et de leur perception du risque.
L'évolution actuelle de l’environnement d’investissement pourrait aussi se révéler propice à la gestion « value » car nous sommes passés d’un monde fait de stabilité et de taux d'intérêt nuls à un environnement marqué par une volatilité et une imprévisibilité accrues.
« Selon nous, la combinaison de valorisations attractives et d’un contexte plus dynamique créera des opportunités pour les investisseurs « value » patients et sélectifs, qui pourront identifier des actions injustement pénalisées par les dislocations du marché. Cela renforce l’intérêt de la gestion « value » à long terme, dans laquelle les investissements peuvent potentiellement porter leurs fruits au fil du temps, à mesure que les fondamentaux s'imposent à nouveau. »
« Nous pouvons faire preuve d’une grande patience et sommes prêts à attendre longtemps que les actions sous-évaluées atteignent une valorisation reflétant leur véritable valeur. »
Shane Kelly
Gérant du fonds
« Nous pensons que la dispersion importante des valorisations et l'évolution actuelle de l’environnement d'investissement offrent un contexte propice aux stratégies « value » rigoureuses. »
Richard Halle
Gérant de portefeuille
« Notre approche de gestion, par nature singulière, a vocation à éviter les écueils traditionnels de l'investissement « value », à savoir la volatilité et les fausses aubaines ».
Daniel White
Gérant du fonds
Quels sont les avantages de l’investissement « value » mondial ?
Un éventail d’opportunités diversifié
Accéder à des entreprises sous-évaluées dans différentes régions et différents secteurs élargit l'éventail des opportunités mal valorisées et réduit la dépendance vis-à-vis d'un cycle de marché particulier, en cohérence avec les stratégies « value » mises en œuvre à l'échelle mondiale.
De multiples catalyseurs
Les différentes zones géographiques connaissent chacune à des moments différents des tournants économiques, réglementaires et sectoriels, ce qui génère des catalyseurs variés pour la création de valeur, propices aux stratégies d'investissement contrariantes et à l'investissement « value » à long terme.
Atténuation des risques grâce à la diversification
Une approche mondiale permet de répartir les risques liés aux entreprises, aux secteurs et aux pays, tout en respectant une discipline cohérente en matière de marge de sécurité.
Inefficiences structurelles
Les biais comportementaux, l’encombrement des indices de référence et le court-termisme peuvent être plus prononcés dans certaines régions, créant ainsi des opportunités d’alpha intéressantes pour les investisseurs « value » disciplinés qui appliquent des stratégies d’investissement contrariantes.
La valeur des investissements est vouée à fluctuer, pouvant conduire les prix à la baisse comme à la hausse, et les investisseurs ne sont pas assurés de récupérer le montant initial investi.
Principaux risques associés au fonds:
Le fonds peut être exposé à différentes devises. Les fluctuations de change peuvent avoir une incidence défavorable sur la valeur de votre investissement.
Les informations relatives aux critères ESG provenant de fournisseurs externes de données peuvent être incomplètes, inexactes ou indisponibles. Il existe un risque que le gestionnaire d’investissement évalue de manière incorrecte un titre ou un émetteur, conduisant à une inclusion ou à une exclusion inappropriée d’un titre dans le portefeuille du fonds.
Veuillez noter que l’investissement dans ce fonds signifie l’acquisition de parts ou d’actions dans un fonds, et non dans un actif sous-jacent donné tel qu’un immeuble ou les actions d’une société, dans la mesure où il s’agit uniquement des actifs sous-jacents détenus par le fonds.
Une description plus détaillée des risques liés au fonds figure dans la documentation du fonds.
Ceci est une communication promotionnelle. Veuillez vous référer au prospectus et au document d’informations clés avant de prendre toute décision finale d’investissement.