Private Markets
Investir dans l'économie de demain
7 min de lecture 4 nov. 25
Beaucoup de gens sont conscients du rôle considérable que jouera l'innovation technologique au cours des prochaines années. La transition vers une économie bas carbone, la prolifération de l'intelligence artificielle (IA) et la demande croissante en soins de santé due au vieillissement démographique nécessiteront toutes des solutions innovantes.
Et pourtant, pour le citoyen lambda, les entreprises prometteuses qui créent ces technologies passent inaperçues. Les fonds de pension et autres dispositifs d’épargne à long terme sont rarement investis dans ces entreprises en pleine croissance, ce qui crée un décalage entre leurs attentes et leur allocation d’actifs et empêche également de soutenir des solutions susceptibles d’avoir un impact social et environnemental significatif.
Nous pensons qu'il existe actuellement une opportunité unique pour les épargnants de bénéficier d'une stratégie d'investissement axée sur les entreprises privées qui mènent la transition vers l'économie de demain, en tirant parti des perspectives importantes de création de valeur pour les années à venir, tout en les aidant à naviguer plus efficacement dans un avenir incertain.
Pourquoi les marchés privés ?
Il existe une multitude d'entreprises privées innovantes, tant au Royaume-Uni qu'en Europe, qui passent actuellement inaperçues aux yeux du commun des investisseurs. Au Royaume-Uni, près de 800 entreprises privées financées par du capital-risque génèrent plus de 25 millions de dollars de chiffre d'affaires annuel. À celles-ci s’ajoutent 321 entreprises en France, 265 en Allemagne et 139 en Suède1. L'innovation en Europe se manifeste également par le grand nombre de « licornes » créées dans la région, ces entreprises privées dont la valorisation dépasse le milliard de dollars. Si les États-Unis et la Chine sont en tête dans ce domaine, avec respectivement 793 et 284 licornes, on en compte actuellement au moins 170 en Europe2.
Bon nombre de ces entreprises privées innovantes bouleversent les chaînes de valeur et les modèles commerciaux existants, et proposent des solutions différenciées basées sur des technologies et de la propriété intellectuelle uniques. Elles sont susceptibles d'être le moteur de la transition vers l'économie de demain, avec tout ce que cela implique.
Financer de telles entreprises par le biais des marchés publics reste difficile et les bilans bancaires tendus impliquent également qu’il faut aller chercher les financements ailleurs. Heureusement, l'investissement sur les marchés privés connaît actuellement une phase de démocratisation, avec un nombre croissant d'investisseurs désormais en mesure d'orienter leurs capitaux vers ces entreprises prometteuses.
Notre objectif est d'accélérer ce processus grâce à M&G Catalyst, qui se concentre uniquement sur les entreprises privées en phase de croissance qui exploitent l'innovation technologique. Ces entreprises sont non seulement prometteuses sur le plan commercial, mais elles sont également conçues pour relever certains des défis mondiaux les plus urgents, de la résilience climatique à l'accès aux soins de santé, tout en veillant à ce que les retours sur investissement s'accompagnent de résultats positifs mesurables pour les populations et la planète. Les investissements de la stratégie sont en phase avec de nombreuses tendances axées sur l'économie future.
Déficits de financement... et opportunités
Une fois leur technologie éprouvée, ces entreprises ont généralement besoin d'investissements importants pour passer à l'échelle supérieure et développer leur activité, notamment en augmentant leur main-d'œuvre, leurs capacités de production et d'exploitation, leurs activités de recherche et de développement ou leur portée géographique.
Cependant, à la différence du marché foisonnant du capital-risque de la baie de Californie, le Royaume-Uni et l'Europe sont confrontés à un déficit de financement notable lors des tours de table de stade plus avancé (l'écart entre les fonds attendus et les fonds effectivement levés). Cela pose deux problèmes. Tout d'abord, les fondateurs ont du mal à obtenir les capitaux nécessaires pour faire évoluer leurs entreprises et développer des solutions qui réduisent les émissions, améliorent les résultats en matière de santé ou créent des opportunités économiques pour tous. Deuxièmement, les investisseurs se retrouvent avec un éventail d'actifs plus restreint parmi lesquels choisir, ce qui peut les écarter de certaines des opportunités commerciales les plus intéressantes.
M&G Catalyst vise à combler cette lacune. Nous sommes l'un des rares investisseurs institutionnels à disposer de l'envergure et de l'expertise nécessaires pour prendre des engagements importants dans les cycles de financement de stade avancé. Nous pouvons aider les fournisseurs de solutions à favoriser la transition vers l'économie du futur, tout en rendant accessibles au grand public des actifs jusqu'alors inaccessibles.
Nouveau potentiel au Royaume-Uni et en Europe
Nous assistons à un transfert structurel hors des États-Unis dans cet espace d'investissement, ce qui ouvre de nouvelles opportunités pour les investisseurs britanniques et européens. Ce phénomène s'explique en partie par l'offensive de l'administration américaine contre les grandes universités, qui sont traditionnellement des foyers de création de technologies innovantes et tournées vers l'avenir. Harvard a été la cible la plus médiatisée, mais l'administration Trump s'est attaquée à plus de 4 000 subventions réparties entre 600 institutions3 et a gelé des milliards de dollars de financement supplémentaire. Le délaissement des efforts d'atténuation du changement climatique et la politisation des investissements durables ont également engendré des vents contraires pour les entreprises et les investisseurs ciblant les tendances futures telles que l'énergie propre et l'électrification.
Ce changement pourrait entraîner un exode des chercheurs et des fournisseurs de solutions hors des États-Unis vers les centres financiers mondiaux européens comme Londres. Dans un récent sondage réalisé par la revue Nature, 75 % des scientifiques interrogés ont déclaré envisager de quitter les États-Unis, l'Europe étant leur destination privilégiée4. De plus, la Commission européenne a créé un programme de subventions de 500 millions d'euros pour attirer les chercheurs5. Nous pensons que ces régions offriront de nouvelles opportunités aux investisseurs tournés vers l'avenir, ainsi qu'un nouveau potentiel de diversification hors des États-Unis dans les portefeuilles de capital-investissement existants.
Notre équipe M&G Catalyst est implantée au Royaume-Uni, à Singapour et en Inde. Notre expertise locale nous place dans une position idéale pour tirer parti des opportunités au Royaume-Uni et en Europe, mais aussi plus loin, dans les marchés émergents, qui sont rarement explorés par les investisseurs dans ce domaine, mais qui, selon nous, offrent un énorme potentiel pour les années à venir.
Thèmes d'avenir
Investir dans l'économie de demain ne consiste pas seulement à anticiper les évolutions technologiques, mais aussi à soutenir les entreprises qui contribuent activement à bâtir un monde meilleur. Que ce soit grâce à des systèmes énergétiques plus propres, à des infrastructures plus efficaces ou à des avancées dans le domaine des soins de santé, ces entreprises apportent des avantages concrets qui sont en phase avec des objectifs sociétaux à long terme. Nous explorons ici deux thèmes structurels qui se développeront au cours des prochaines années. Pour chacun de ces thèmes, nous nous intéressons également à une entreprise du portefeuille de M&G Catalyst qui propose des solutions innovantes connexes.
Efficacité de calcul
La demande en matière de calcul (ou puissance de traitement) devrait connaître une croissance rapide au cours des prochaines années. Cette tendance est alimentée par la prolifération de l'IA, dont la demande en puissance de calcul devrait être multipliée par 10 000 d'ici la fin de la décennie6. La demande mondiale en centres de données devrait presque tripler d'ici 2030, la majeure partie de cette demande étant tirée par l'IA7. Cela exercera une pression encore plus forte sur les infrastructures énergétiques et hydrauliques déjà mises à rude épreuve. Il existe clairement un besoin de solutions plus efficaces, capables de fournir la puissance de traitement dont l'économie future aura besoin tout en minimisant l'utilisation des ressources.
Submer, une participation de M&G Catalyst, contribue à relever ce défi grâce à sa technologie de refroidissement liquide pour les centres de données. Cette technologie consiste à immerger le matériel informatique dans des réservoirs remplis d'un fluide biodégradable propriétaire, non conducteur et non toxique, les systèmes étant régulés par des algorithmes logiciels afin d'accroître les performances et l'efficacité. Ce dispositif est 1 400 fois plus efficace que les solutions de refroidissement par air8, utilise 99 % moins d'eau et réduit la consommation d'énergie de 50 % par rapport aux systèmes traditionnels9. La chaleur captée peut ensuite être réutilisée ailleurs dans les installations, ce qui contribue à réduire davantage la consommation d'énergie.
Innovation biologique
Les progrès significatifs réalisés ces dernières années dans les domaines de l'intelligence artificielle et des capacités de traitement informatique ont ouvert de nouvelles perspectives pour mieux comprendre la biologie humaine. Cela crée un énorme potentiel d'amélioration de la qualité et de l'efficacité dans de nombreux domaines du système de santé mondial. Ce sera là un point essentiel au cours des prochaines décennies, car le vieillissement de la population, la prévalence croissante des maladies liées au mode de vie et l'essor de la classe moyenne dans les économies émergentes continuent de faire augmenter la demande mondiale en soins de santé, alors que le nombre de professionnels de santé est tout simplement insuffisant.
Heureusement, les technologies innovantes favorisent l'émergence de nouvelles solutions dans de nombreux domaines, notamment, l’établissement de diagnostics plus rapides et plus précis, la détection précoce des maladies, la découverte de médicaments et le développement de mesures préventives.
Nuritas, une participation de M&G Catalyst, est l'une des entreprises qui se concentrent sur ce dernier aspect. La société découvre et produit des peptides bioactifs (courtes chaînes d'acides aminés) dérivés de sources végétales. Ces peptides offrent divers bienfaits pour la santé cliniquement prouvés, notamment l'amélioration de la santé musculaire, l'augmentation de la densité osseuse, l'amélioration de la qualité du sommeil et l'amélioration de la santé métabolique. Le produit phare de l'entreprise, PeptiStrong, est un ingrédient découvert grâce à l'IA et dérivé de protéines de fèves. Il a été prouvé qu'il améliore la force musculaire, l'endurance musculaire et qu’il réduit l'atrophie musculaire.
La démocratisation des marchés privés offre aux investisseurs de nouvelles possibilités d'orienter leurs capitaux vers des entreprises prometteuses qui sont à la pointe du progrès technologique. En soutenant les entreprises privées à la pointe de l'innovation, les investisseurs peuvent dégager de la valeur à long terme tout en contribuant activement à des solutions qui améliorent les conditions de vie, régénèrent les écosystèmes et assurent la résilience des générations futures. Ils peuvent ainsi s'assurer qu'en plus d'être en phase avec l'économie de demain, leur capital est également porteur d'impact.
La valeur des investissements est vouée à fluctuer, pouvant conduire les prix à la baisse comme à la hausse, et les investisseurs ne sont pas assurés de récupérer le montant initial investi. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les opinions exprimées dans le présent document ne sauraient en aucun cas constituer des recommandations, des conseils ou des prévisions, ni des recommandations d’achat ou de ventre d’un titre particulier.
Contributor
Alex Seddon, Head of Impact & Private Equity
1 Phoenix Court, « Capital Allocation in the Innovation Economy », (phoenixcourt.vc), novembre 2024.
2 Visual Capitalist, « Visualising Unicorns by Country in 2025 », (visualcapitalist.com), août 2025.
3 Center for American Progress, « Mapping Federal Funding Cuts to U.S. Colleges and Universities », (americanprogress.org), juillet 2025.
4 Nature, « 75 % of US scientists who answered Nature poll consider leaving », (nature.com), mars 2025.
5 Commission européenne, « Choose Europe for Science: EU comes together to attract top research talent’, (ec.europa.eu), mai 2025.
6 Gouvernement britannique, « UK Compute Roadmap », (gov.uk), juillet 2025.
7 McKinsey & Company, « The cost of compute: A $7 trillion race to scale data centres », (mckinsey.com), avril 2025.
8 Data Centre Frontier, « LiquidCool Brings Immersion Cooling to the Server Chassis », (datacenterfrontier.com), janvier 2018.
9 Submer, « Submer, global leader in data center immersion cooling, announces investment from Planet First Partners », (submer.com), janvier 2022.