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Perspectives trimestrielles actions et multi-asset – T2 2026
6 min de lecture 20 avr. 26
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- Au cours de l’année écoulée, le rythme des changements dans les narratifs de marché a été incessant. Ces narratifs peuvent être puissants et convaincants, mais ils ne reposent pas tous avec le même degré de solidité sur la réalité. Gérer des portefeuilles sur la base d’un flux d’actualités quotidiennes de plus en plus erratique ne correspond pas à notre approche. En tant qu’investisseurs, notre rôle est de savoir distinguer les faits des effets de mode.
- Dans l’environnement actuel, nous évitons les paris macroéconomiques directionnels de grande ampleur et privilégions la sélection des titres, la diversification et l’analyse de ce qui est déjà intégré dans les valorisations de marché. Nous évaluons si les niveaux de valorisation nous semblent cohérents au regard des données actuelles, des références historiques et des scénarios plausibles à moyen terme.
- Sur les actions, nous avons identifié des opportunités parmi les valeurs perçues comme les « perdants de l’IA », dont certaines sont en réalité plus susceptibles d’en bénéficier que d’en souffrir. Nous avons par ailleurs réduit nos positions dans l’énergie et la mémoire. En multi‑actifs, nous avons pris des positions longues sur les gilts britanniques à 5 ans.
- Nous restons favorables à des thématiques de long terme telles que la sécurité énergétique et l’écosystème bas carbone, les infrastructures et l’innovation. Ce sont des domaines vers lesquels les capitaux continueront nécessairement d’affluer, et les événements géopolitiques actuels n’ont fait qu’en accroître l’importance.
La valeur des investissements est vouée à fluctuer, pouvant conduire les prix à la baisse comme à la hausse, et les investisseurs ne sont pas assurés de récupérer le montant initial investi. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les opinions exprimées dans le présent document ne sauraient en aucun cas constituer des recommandations, des conseils ou des prévisions, ni des recommandations d’achat ou de ventre d’un titre particulier.