Structured credit
5 分間で理解する 24年1月18日
ここ数年における欧州の資産担保証券(ABS)のパフォーマンスは、単に好調であっただけでなく、どの資本構造においても、同等格付の社債よりも魅力的なリターンを提供してきました。社債との利回り格差は、2023年の大半を通してこの10年間で最大級の水準を維持し、投資家に対して、歴史的とも言える魅力的なバリュエーションでの投資機会を提供しました。
ABS投資に伴うリスクのなかで、信用リスクは重要視しなければならないリスクのひとつであることは当然ですが、欧州のABSやローン担保証券(CLO)においては、与信保全がストラクチャーで十分に講じられていることは以前と変わっておらず、デフォルト・リスクや格下げリスクは管理可能な水準にあるとM&Gは見ています。
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