Renta variable
Objetivos con base científica: una herramienta para alinear las inversiones con el Acuerdo de París
3 min de lectura 23 ene. 24
Consulta el glosario para obtener una explicación de los términos utilizados en este artículo.
¿Qué son los objetivos con base científica?
Se trata de objetivos de reducción de emisiones establecidos por las empresas que se consideran alienados con los últimos avances científicos sobre el clima. Dicho de otro modo, reflejan reducciones de emisiones al ritmo que se precisa para limitar el calentamiento global a 1,5° C por encima de los niveles preindustriales, de conformidad con los objetivos del Acuerdo de París. Los objetivos con base científica se fijan con un año de referencia respecto al cual la compañía mide sus reducciones de emisiones. La empresa también fijará el año en que pretende alcanzar su objetivo. Los objetivos pueden ser a corto plazo (usualmente con un plazo de tiempo de 5-10 años para alcanzarlos) o a largo plazo (más de 10 años, con el fin de lograr cero emisiones netas antes de 2050, para la mayoría de sectores). Los objetivos con base científica abarcan las emisiones absolutas de Alcance 1 y 2 (aquellas que generan las operaciones comerciales de una empresa y las que proceden del calor y la energía que utiliza). También pueden abarcar las emisiones de Alcance 3, que son las vinculadas a los productos o servicios de una compañía, producidas de fuentes que escapan a su control (como los proveedores o clientes).
La iniciativa Science Based Targets
Una opción para las empresas que tratan de fijar objetivos con base científica es embarcarse en la iniciativa Science Based Targets (SBTi). La organización trabaja con las compañías para evaluar y validar sus objetivos, así como prestar apoyo técnico cuando lo necesitan. Al final de 2022, más de 4.000 empresas que representan más de un tercio de la capitalización bursátil mundial han establecido objetivos con la SBTi o se han comprometido a establecerlos.
Sin embargo, conviene señalar que las compañías que deseen fijar objetivos de reducción de emisiones acordes con el ritmo necesario para limitar el calentamiento global disponen de otras opciones. Aunque la SBTi ofrece un marco ampliamente aceptado, los inversores no deben desacreditar a las empresas que hayan optado por otra vía a la hora de fijar sus objetivos. Sigue siendo posible evaluar la ambición de la compañía y su avance hacia los objetivos fuera del marco SBTi.
Papel de los objetivos con base científica en los fondos alineados con París de M&G
Los objetivos basados en la ciencia forman parte integrante del proceso de inversión aplicado en la gama de fondos de M&G alineados con París, por lo que prevemos que al menos el 90% de las posiciones mantenidas en cada fondo tendrá implantados tales objetivos en 2025. Animamos a todas las compañías participadas a fijar objetivos con base científica, con independencia del nivel de emisiones que produzcan y de si también ofrecen o no soluciones climáticas que permitan a sus clientes reducir las emisiones.
Resulta alentador que, dentro de cada uno de nuestros fondos alineados con París, la inmensa mayoría de las emisiones absolutas estén cubiertas por objetivos con base científica, ya que la mayoría de nuestros emisores principales han establecido tales objetivos junto con la SBTi o se han comprometido a establecerlos.
Un signo de compromiso
Que una compañía establezca objetivos con base científica nos indica que está comprometida con los objetivos del Acuerdo de París a largo plazo, lo que implica reducir sus emisiones al ritmo que la ciencia climática más reciente sugiere que se precisa para limitar los peores efectos del calentamiento global. El proceso SBTi consiste en elaborar un plan de descarbonización concreto con medidas prácticas y, una vez ratificado, asumir la obligación permanente de informar cada año sobre los avances logrados. Esta obligación ayuda a garantizar que las empresas se comprometan con la descarbonización, en vez de limitarse a hacer promesas vanas.
Gráfico 1. Condiciones de admisión de empresas
Condiciones de admisión de empresas
Examinamos objetivos con base científica a la hora de evaluar si una compañía cumple o no los requisitos para ser admitida en nuestros fondos. Pedimos que las empresas con una intensidad de carbono (una medida de las emisiones por millón de dólares de ventas) superior al 50% del valor de referencia hayan establecido objetivos con base científica o se hayan comprometido a establecerlos. Clasificamos a estas compañías como "reductoras de su intensidad de carbono". Sin embargo, animamos a todas las empresas participadas a establecer objetivos, aunque produzcan bajas emisiones.
Interacciones con fines de descarbonización
Los objetivos con base científica vienen siendo un motivo de interacción constante con las empresas participadas, con independencia de lo avanzadas que estén en su trayectoria de descarbonización. En la gama de fondos M&G alineados con París, hemos realizado las siguientes interacciones, entre otras:
- Solicitar a las compañías que realicen un inventario de emisiones, incluidas las de Alcance 3, como requisito previo para establecer objetivos con base científica;
- Animar a las empresas a comprometerse con tales objetivos y a mantenerse en esa línea para ratificarlos mediante la iniciativa Science Based Targets;
- Exigir una articulación clara de la estrategia de descarbonización de la compañía, incluyendo hitos mensurables para alcanzar sus objetivos;
- Solicitar que la empresa adapte públicamente sus inversiones en activos fijos con la estrategia de descarbonización, al tiempo que trata de alinearse con la actividad de los grupos de presión, tanto de la compañía como de sus organizaciones comerciales.
- Fomentar que la remuneración de los ejecutivos esté vinculada a la descarbonización y a otros objetivos de sostenibilidad, al tiempo que se implanta una clara supervisión de la gobernanza de las estrategias climáticas.
- Analizar el progreso de las empresas hacia sus objetivos y posiblemente elevar sus aspiraciones sobre ellos
Revisión periódica
La descarbonización es un proceso a largo plazo y no esperamos que las emisiones se reduzcan sin altibajos de un año a otro. Más bien es probable que se produzcan saltos bruscos cuando las compañías introduzcan cambios, como la migración a energías renovables o la implantación de un proceso más eficiente. No obstante, es importante exigir responsabilidades a las empresas participadas. Por eso revisamos periódicamente los avances que logran hacia sus objetivos e interactuamos con ellas si lo consideramos necesario. También aportamos comentarios sobre los avances que han logrado las compañías participadas en los informes anuales de emisiones de nuestros fondos.
Gráfico 2. Participación en las trayectorias de descarbonización de las participadas
Definición del Acuerdo de París
El Acuerdo de París es un tratado internacional legalmente vinculante sobre el cambio climático. Fue adoptado por 196 partes firmantes en la Conferencia sobre Cambio Climático de la ONU (COP21) en París, Francia, el 12 de diciembre de 2015 y entró en vigor el 4 de noviembre de 2016. Su objetivo global es mantener «el aumento de la temperatura media mundial a un nivel muy inferior a 2 °C por encima de los niveles preindustriales» y esforzarse «por limitar el aumento de la temperatura a 1,5 °C por encima de tales niveles».
El valor de las inversiones fluctuará, lo cual provocará que el valor de las participaciones se reduzca o se incremente. Es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.
Los puntos de vista expresados en este documento no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión. No podemos ofrecerle asesoramiento financiero. Si no está seguro de que su inversión sea apropiada, consúltelo con su asesor financiero.
El valor de los activos del fondo podría tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente, y es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.