2025年下半期の投資展望：荒波の中の着実な航海

2025年の前半は、様々な出来事が次々に起こりました。トランプ大統領の関税発表は紛れもなく最大の出来事でしたが、投資環境は年後半もその他の様々な要因により変化し続けるでしょう。政治、経済、金融情勢の動向が現在も影響を及ぼしており、それらが組み合わさることで金融市場における不確実性はますます高まっています。

前回（2024年12月発行）の投資展望で、私たちは市場参加者が経済成長見通しを楽観視しすぎているのではないかという疑問を呈しました。「正常化された」成長の再開に対する投資家の期待を満足させるだけの基盤は本当に整っているのでしょうか。そして、今年に入ってからは米国と英国の現在の財政制約に加え、米国の保護主義的な貿易政策も加味する必要が出てきました。これらを背景に米国市場への信頼感が下がり、借入コストが上昇すれば、グローバル投資家はポートフォリオの見直しを迫られることになるでしょう。

投資家はすでに米国への資産配分を見直しており、他の地域に資金を振り向けることを検討しているようです。実際に、M&Gの分析では、米国株式には割高感があり、より投資妙味のある割安な市場があることが示唆されています。欧州、特にドイツは、緩和的な金融政策や景気回復、バリュエーション面での優位性を背景に、最大の恩恵国となる可能性があります。

投資家にとって、こうした不確実性は悩ましい一方で、一貫した考え方を持ち、客観的な視点を持ち続ける必要性を再認識する機会を提示しています。本稿では、債券、株式、プライベート・アセットの各運用部門の最高投資責任者（CIO）が、現在の環境をどのように舵取りし、どこに最大の投資機会があるとみているのかをご紹介します。

レポート全文を読む

投資元本は変動し、投資から得られる利益は上昇することもあれば、下落することもあり、お客様の投資元本は保証されません。

当資料の記載事項は、現時点の市場動向におけるM&Gの見解を述べたものであり、今後、予告なく変更される可能性があります。当資料に記載する将来予想に関する記述は、現時点において入手可能な情報に基づいたものであり、既知又は未知のリスク、及び不確実性を伴う前提条件に基づいて作成されており本質的に推測的なものです。M&Gは、これらの将来予想に関する記述が正確であること又はこれらが実現することを約束又は保証しません。実際の結果がこれらの記載内容と大きく異なることがあります。

当資料は、一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引業登録に基づく業務又は当社関連会社が組成するファンドの持分等の勧誘を目的としたものではありません。