Outlook Equities e Multi Asset | Q2 2024

Orsi & Tori, alla prova del voto | Elezioni e impatti sui mercati

• Nel 2024 sono attesi alle urne più elettori di quanti se ne siano mai visti prima. Nonostante gli esperti del settore abbiano a lungo dibattuto dell’ "aumento" del rischio geopolitico in conseguenza di un anno di tornate elettorali, non crediamo che questo debba necessariamente verificarsi ovunque o in modo uniforme.
• Per influenzare i mercati finanziari, gli eventi geopolitici devono avere un impatto significativo sull'economia o sulle economie che li guidano. In caso contrario, qualsiasi episodio di volatilità che ne deriva diventa un'opportunità per gli investitori attivi di acquistare a prezzi migliori.
• Se significativi, i cambiamenti politici che seguono i risultati elettorali possono avere un impatto molto più duraturo, anche se la performance del mercato potrebbe non essere così immediata e dipendere da altre circostanze oltre alla politica interna. In India, l'S&P BSE Sensex ha registrato un'ottima performance nei dieci anni dall’inizio del governo Modi, ma non come nei dieci anni precedenti, quando le politiche indiane erano meno favorevoli al mercato.
• Come sempre, il diavolo è nei dettagli: alcune elezioni potrebbero avere un impatto su determinate aree del mercato ed essere meno significative per altre. Negli Stati Uniti, le opportunità più interessanti potrebbero trovarsi proprio in quelle aree a cui nessuno dei due candidati alla presidenza sembra prestare attenzione.