Wat is impactbeleggen?
Impactbeleggen betekent beleggen in bedrijven die zinvolle maatschappelijke resultaten willen behalen door de belangrijkste maatschappelijke en milieuproblemen in de wereld aan te pakken, waarbij ze tegelijkertijd streven naar financieel rendement.
In tegenstelling tot breder duurzaam beleggen, vereist impact investing dat beleggers activa zoeken met specifieke kenmerken:
Intentionaliteit
Intentionaliteit is een belangrijk onderscheid tussen impact investing en andere vormen van duurzaam beleggen. Dit betekent dat een bedrijf er specifiek op uit is om een bepaalde impact te leveren, met dat doel als onderdeel van de missieverklaring, strategie en dagelijkse werking van het bedrijf (onbedoelde impact telt niet mee). Er is ook intentionaliteit vanuit het oogpunt van de belegger; namelijk de intentie om een positieve sociale of milieu-impact te genereren via een investering – om dit te bereiken, moeten beleggers actief aandelen selecteren vanwege hun positieve impact, in plaats van bedrijven uit te sluiten of de minst slechte uit elke sector te kiezen.
Additionaliteit
Bij traditioneel impact investing wordt ook de ‘additionaliteit’ van de investering in overweging genomen, waarbij de resulterende impact van elke geïnvesteerde pond, euro of dollar in een project wordt geïdentificeerd en gerapporteerd – bijvoorbeeld, een specifiek bedrag dat geïnvesteerd is, stelde een bedrijf in staat om sociale woningen te bouwen voor 10.000 mensen, die anders niet gebouwd zouden zijn. Dit is de additionaliteit van de investering.
Binnen publieke aandelenimpactfondsen, die over het algemeen actief zijn in secundaire markten waar het direct toewijzen van die financiering niet altijd mogelijk is, wordt additionaliteit op andere manieren overwogen, meestal gericht op het begrijpen van de additionaliteit van het bedrijf. Om dit te doen, zouden we ons kunnen afvragen hoe de wereld eruit zou zien als dat specifieke bedrijf niet zou bestaan of als het niet voldoende gefinancierd zou worden, of hoe repliceerbaar zijn producten of diensten zijn. Steeds meer kijken we ook naar hoe we als beleggers zelf additionaliteit kunnen leveren, bijvoorbeeld door betrokkenheid bij participaties (zie hieronder).
Materialiteit
We overwegen ook de materialiteit van de producten of diensten van de deelnemende bedrijven. Dit is de mate waarin ze helpen een bepaald maatschappelijk probleem op te lossen of bijdragen aan een specifiek doel, zoals een van de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG's) van de VN*, en het percentage van de omzet van een bedrijf dat afkomstig is van die activiteiten.
*Hoewel we de SDG's van de VN ondersteunen, zijn we niet geassocieerd met de VN en worden onze fondsen niet door hen goedgekeurd.
Meetbaarheid
Een ander belangrijk onderscheid tussen impact investing en andere vormen van verantwoord beleggen is ‘meetbaarheid’. Met andere woorden, de positieve impact van het bedrijf moet meetbaar zijn. Dit is een van de centrale uitgangspunten van impact investing en ook een van de meest uitdagende aspecten, vooral voor beleggers in publieke aandelenmarkten waar de meting minder duidelijk kan zijn – de kwaliteit van de gegevens en de meetbaarheid van immateriële zaken zijn hierbij belangrijke uitdagingen.
Ons 'Triple I' impactraamwerk
Ons impactteam, dat een breed scala aan expertise vertegenwoordigt, van fondsbeheerders, impactanalisten tot sectorspecialisten, zet zich in om uw activa aan het werk te zetten, met als doel sterke rendementen te genereren en tegelijkertijd duidelijke voordelen te bieden aan de samenleving en de planeet.
De selectie begint met een wereldwijd universum van aandelen, dat in eerste instantie wordt gescreend op minimale liquiditeits- en marktkapitalisatiecriteria, evenals het uitsluiten van bedrijven die in strijd worden geacht met de VN Global Compact-principes inzake mensenrechten, evenals zogeheten ‘sin stocks’.
De overblijvende aandelen worden beoordeeld op hun III-criteria en moeten bovengemiddelde resultaten behalen om in aanmerking te komen voor opname op de watchlist van een fonds, evenals de consensusovereenkomst over het nut van een bedrijf van alle leden.
Investering
Hoe sterk is het bedrijfsmodel? Kan het bedrijf duurzame rendementen genereren?
Intentie
Is positieve impact een expliciet doel van het bedrijf of slechts een toevallige uitkomst?
Impact
Wat zijn de materiële, meetbare voordelen die het bedrijf levert om de samenleving en de planeet te helpen verbeteren?
Het belang van betrokkenheid
Meerdere partijen, waaronder het Global Impact Investing Network, benadrukken dat betrokkenheid niet alleen een belangrijk onderdeel is van de toolkit van impactbeleggers, maar een noodzakelijke demonstratie van additionaliteit van de belegger*.
Impact-betrokkenheid verschilt van meer algemene ESG-betrokkenheid. Ze richt zich op het ondersteunen of uitdagen van het bedrijf om zijn primaire positieve impact te beschermen of te vergroten. Deze betrokkenheid kan een verscheidenheid aan onderwerpen omvatten, maar kan inhouden dat bedrijven worden aangespoord om ambitieuzere doelen te stellen voor de bereikte impact, ze te ondersteunen bij het actiever toewijzen van kapitaal aan impactvolle activiteiten, of ze aanmoedigen om duidelijker te rapporteren over hun potentiële positieve impact. Door proactief betrokken te zijn bij de deelnemende bedrijven, kunnen we ook het risico verminderen dat negatieve impacts worden gegenereerd en, waar er perifere negatieve impacts kunnen optreden, samenwerken met belanghebbenden om deze kwesties aan te pakken.
*Bron: Global Impact Investing Network, ‘Guidance for Pursuing Impact in Listed Equities’, (thegiin.org), maart 2023.
Ontdek onze strategieën met betrekking tot impact investing
De waarde van de activa van het fonds kan dalen en stijgen. Dit betekent dat de waarde van uw belegging zowel kan dalen als stijgen en dat u mogelijk minder terugkrijgt dan het oorspronkelijk door u belegde bedrag.
Uitleg over de op deze pagina gebruikte beleggingstermen vindt u in de verklarende woordenlijst.
Informatie over de duurzaamheid van fondsen is hier beschikbaar.
Uitsluitend voor Beleggingsprofessionals. Niet bestemd voor verdere verspreiding. Anderen kunnen zich niet verlaten op de hier verstrekte informatie. De inhoud moet daarom op verantwoorde wijze worden gedeeld met andere professionele beleggers. De waarde van beleggingen kan fluctueren, wat zowel koersdaling als koersstijging tot gevolg kan hebben, zodat u misschien niet het oorspronkelijke bedrag terugkrijgt dat u heb geïnvesteerd.