Macro-economie en politiek
Beleggingsvooruitzichten tweede jaarhelft 2025: Zeilen in woelige wateren
10 min leestijd 13 jun. 25
Volg ons
De eerste zes maanden van 2025 waren bijzonder bewogen. Maar hoewel de Trump-tarieven ontegensprekelijk de belangrijkste gebeurtenis waren, zal het beleggingslandschap verder verschuiven naarmate we verder het jaar ingaan, aangevoerd door andere factoren dan enkel de tarieven. Zowel politieke, economische als monetaire ontwikkelingen spelen momenteel een rol en samen zorgen ze voor toenemende onzekerheid op de financiële markten.
In onze vorige editie van Beleggingsvooruitzichten vroegen we ons af of de markten niet te optimistisch waren in hun aannames voor economische groei. Waren de onderliggende voorwaarden werkelijk aanwezig om te voldoen aan de verwachtingen van beleggers in verband met een herstel van de 'normale' groei? Nu moeten we, naast de bestaande fiscale beperkingen in de VS en het VK, ook rekening houden met het protectionistische Amerikaans handelsbeleid. Dit zal waarschijnlijk het vertrouwen in de Amerikaanse markten ondermijnen, de leenkosten verhogen en leiden tot een herbeoordeling van de wereldwijde portefeuilles.
Beleggers zijn de omvang van hun bestaande allocaties in de VS al aan het heroverwegen, omdat ze open lijken te staan voor het verschuiven van kapitaal naar andere bestemmingen. Onze analyse suggereert inderdaad dat Amerikaanse aandelen duur lijken en dat er in andere markten meer waarde aanwezig is. Europa, en Duitsland in het bijzonder, met zijn accommoderende monetaire beleid, aantrekkende economie en gunstigere waarderingen kunnen hier wel eens een belangrijke begunstigde van zijn.
Al deze onzekerheid stelt beleggers voor uitdagingen, maar versterkt ook de noodzaak om met beide benen op de grond te blijven en perspectief te behouden. In deze halfjaarlijkse Beleggingsvooruitzichten bespreken de CIO's van onze teams Obligaties, Aandelen en Private markten hoe zij door de huidige omgeving navigeren en waar volgens hen op dit moment de grootste kansen voor beleggers liggen.
De waarde van beleggingen kan fluctueren, waardoor de koersen zowel kunnen dalen als stijgen. Dat betekent dat u wellicht niet het oorspronkelijke belegde bedrag terugkrijgt. Denk eraan dat wanneer in het verleden behaalde resultaten worden vermeld, deze geen garantie voor de toekomst bieden.
De standpunten in dit document mogen niet worden opgevat als een aanbeveling, advies of prognose en mogen niet worden beschouwd als een aanbeveling om een bepaalde effect te kopen of te verkopen.
Uitsluitend voor Beleggingsprofessionals. Niet bestemd voor verdere verspreiding. Anderen kunnen zich niet verlaten op de hier verstrekte informatie. De inhoud moet daarom op verantwoorde wijze worden gedeeld met andere professionele beleggers. De waarde van beleggingen kan fluctueren, wat zowel koersdaling als koersstijging tot gevolg kan hebben, zodat u misschien niet het oorspronkelijke bedrag terugkrijgt dat u heb geïnvesteerd.