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Outlook Equities e Multi Asset | Q2 2026
7 min di lettura 30 apr 26
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Navigare le narrazioni: fatti o tendenze passeggere?
Nell’Outlook Equities e Multi Asset per il secondo trimestre 2026, Fabiana Fedeli, CIO Equities, Multi Asset and Sustainability, insieme ai team di investimento, analizza come stanno affrontando le narrazioni in continuo cambiamento dei mercati, le azioni intraprese di recente e le opportunità di investimento attuali.
- Nell’ultimo anno il ritmo con cui sono cambiate le narrazioni di mercato è stato inarrestabile. Queste narrazioni possono essere potenti e convincenti, ma non tutte sono ugualmente radicate nella realtà. Gestire i portafogli sulla base di un flusso di notizie quotidiano sempre più incostante non è una strategia che condividiamo. Il nostro compito, in quanto investitori, è capire dove tracciare il confine tra fatti e tendenze passeggere.
- Nel contesto attuale evitiamo scommesse su tendenze macroeconomiche di carattere generale e ci concentriamo sulla selezione, sulla diversificazione e su ciò che i mercati stanno già scontando. Verifichiamo se le valutazioni appaiono sensate alla luce dei fatti attuali, del contesto storico e delle possibili evoluzioni a medio termine.
- Nell’azionario abbiamo individuato opportunità tra i titoli considerati “perdenti dell’AI”, molti dei quali sembrano destinati a trarre vantaggio dall’AI, piuttosto che a subirne le conseguenze negative. Abbiamo ridotto le nostre posizioni nei settori energy e memory. Nel multi-asset, abbiamo assunto posizioni lunghe sui Gilt britannici a 5 anni.
- Continuiamo a privilegiare temi strutturali di lungo periodo come la sicurezza energetica e l’ecosistema low-carbon, le infrastrutture e l’innovazione. Si tratta di settori verso i quali i flussi di capitale continueranno necessariamente a dirigersi, e gli attuali eventi geopolitici ne hanno ulteriormente rafforzato l’importanza.
Il valore degli investimenti è destinato ad oscillare. Questo determina il movimento al rialzo o al ribasso dei prezzi e la possibilità che non si riesca a recuperare l'ammontare inizialmente investito. Quando menzionate, le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.
Le opinioni espresse nel presente documento non sono da intendersi come raccomandazioni, consigli o previsioni e non devono essere considerate una raccomandazione all'acquisto o alla vendita di un particolare titolo.