Renta variable
Perspectivas de renta variable y multiactivos - Tercer trimestre 2024
20 min de lectura 24 jul. 24
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- La fortaleza mostrada por la renta variable en lo que llevamos de año, sobre todo frente a la renta fija, ha cogido por sorpresa a muchos participantes del mercado. Las valoraciones de las acciones han subido en todo el mundo, pero afortunadamente, «la marea no ha levantado a todos los barcos» y ha dejado oportunidades. Aquellos valores donde unas expectativas moderadas han coincidido con capacidad de innovación han figurado entre los más destacados, y creemos que estas «joyas ocultas de innovación» seguirán siendo una de las áreas más fértiles para generar alfa.
- Por otro lado, ¿te acuerdas de lo que nos preocupaba a todos la escalada imparable de las «7 magníficas»? Pues ya solo queda una: en el segundo trimestre de 2024, Nvidia era la única en figurar entre las 100 acciones de mejor comportamiento a nivel mundial, en el puesto 55.
- El mes de julio comenzó de manera azarosa, con elecciones generales en el Reino Unido y la segunda ronda de los comicios en Francia. En función de sus políticas y su implementación, el nuevo gobierno británico podría aportar cierta tranquilidad a las pymes del país, mientras que los bonos franceses podrían seguir experimentando volatilidad.
- Si bien seguimos viendo oportunidades de mayor rentabilidad relativa en acciones, podríamos estar más cerca de un punto de inflexión entre renta variable y renta fija en términos de rentabilidad total a corto plazo. Los temores de mayor inflación a largo plazo y de déficit presupuestario, sobre todo en el caso de una nueva administración Trump, crearían más volatilidad en los tramos a más largo plazo de la curva de tipos de los «treasuries» estadounidenses. Un posicionamiento en la parte inicial o en el centro de la curva permitiría conciliar el sueño a los inversores, pero a cambio de menores rentabilidades potenciales.
El valor de las inversiones fluctuará, lo cual provocará que el valor de las participaciones se reduzca o se incremente. Es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente. Las rentabilidades pasadas no son un indicativo de las rentabilidades futuras.
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