Los mercados emergentes (ME) brindan acceso a algunas de las economías y compañías más dinámicas y cada vez más relevantes a nivel global. Con niveles sólidos de crecimiento económico, mejoras fundamentales y tendencias demográficas favorables, creemos que ofrecen un enorme potencial de cara al futuro.
Estas tendencias pueden crear oportunidades de inversión atractivas tanto en renta variable de mercados emergentes, cuyas compañías pueden sacar partido a motores de crecimiento a largo plazo, como en deuda de estas regiones, impulsada por mejores niveles de calidad crediticia, marcos regulatorios más sólidos y potencial de rentas atractivas. En su conjunto, proporcionan fuentes de rentabilidad diversificadas más allá de los mercados tradicionales, potencialmente valiosas para las carteras de los inversores.
Manteniendo un enfoque activo y largoplacista, tratamos de descubrir a los ganadores del mañana. Así, navegamos este enorme y dinámico universo con disciplina y perspectiva para encontrar las oportunidades que darán forma al próximo capítulo en el ámbito de la inversión.
¿Por qué invertir ahora en emergentes?
Dinamismo
Los ME han pasado a un primer plano en un momento de enorme cambio social y económico. La relativa juventud de sus economías y su capacidad de adaptación les ha permitido dejar atrás a muchos mercados desarrollados (MD) y pasar a liderar áreas como la tecnología y la transición energética. Invertir en emergentes permite a los inversores sacar partido a mercados dinámicos a la vanguardia de las industrias del futuro.
Diversificación
El universo de inversión de ME abarca más de 80 países con motores de crecimiento e impulsores económicos muy variados. Además de proporcionar una valiosa diversificación de cartera, invertir en ME aporta exposición a economías y negocios inspiradores y cada vez más prominentes, respaldados por tendencias como la urbanización, el dinamismo demográfico y un rápido avance tecnológico.
Disciplina
Las economías emergentes han tomado el relevo de sus homólogas desarrolladas en materia de disciplina fiscal y monetaria. Este liderazgo emergente también se ve reflejado en el ámbito corporativo, donde las compañías de ME gozan de una calidad crediticia sólida y de mejores estándares de gobierno. La disciplina también está presente en nuestro enfoque: elegir a los ganadores del mañana requiere rigor y selectividad.
Renta fija de mercados emergentes
La deuda de ME se ha considerado tradicionalmente como una asignación táctica, pero las mejoras estructurales en la credibilidad de las autoridades de estos países, su disciplina fiscal y la profundidad del mercado han convertido al segmento en un componente básico de toda cartera diversificada. Estos bonos nos parecen atractivos para inversores que buscan una asignación estable a una clase de activos respaldada por un crecimiento sólido, una credibilidad creciente y la diversificación.
El M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund es un fondo flexible y concentrado en las mejores ideas del equipo, que invierte en cualquier instrumento de deuda de ME, soberano o corporativo, de calidad elevada o high yield, denominado en divisa fuerte o en cualquier divisa de la región. Estamos convencidos de que este universo de inversión ofrece una de las mejores oportunidades para crear una cartera genuinamente diversa a nivel de países, sectores, regiones y divisas.
Renta variable emergente
Desde economías de fuerte crecimiento hasta compañías innovadoras que redefinen industrias globales, los ME ofrecen amplias oportunidades junto a una complejidad significativa. El M&G (Lux) Global Emerging Markets Fund aplica un disciplinado enfoque bottom-up concentrado en identificar empresas con niveles de rentabilidad del capital sólidas y estables, o bajas pero crecientes. Se propone aportar rentabilidades superiores de manera consistente invirtiendo en cuatro categorías de acciones diferenciadas, cada una de ellas seleccionada por su potencial para generar alfa en distintos ciclos de mercado. Con un active share elevado y una labor de análisis propia, la estrategia refleja un compromiso diferenciado y a largo plazo con el alineamiento con el accionista y la disciplina de valoración.
¿Por qué debería la renta variable emergente interesar a los inversores hoy en día?
¿Cómo abordáis la selección de valores?
Política de inversión del M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund:
El fondo tiene el objetivo de proporcionar una combinación de crecimiento de capital y rentas que sea superior a la del mercado global de bonos de mercados emergentes durante cualquier periodo de tres años, a la vez que se aplican los criterios ESG. El fondo tiene flexibilidad para invertir en todo tipo de deuda de mercados emergentes, incluyendo deuda soberana, corporativa y divisa local. Al menos el 80 % del fondo se invierte en cualquier tipo de divisa de bonos emitidos o garantizados por gobiernos, organismos, autoridades locales y públicas, entidades cuasi soberanas, organismos supranacionales y sociedades que tengan su domicilio social en mercados emergentes o que desarrollen la mayor parte de su actividad económica en dichos mercados. El fondo invierte en valores que cumplen los criterios ESG y aplica un enfoque excluyente, como se describe en el folleto. El periodo de mantenimiento recomendado de este fondo es de tres años. En condiciones normales de mercado, el apalancamiento medio previsto del fondo (es decir, cuánto puede aumentar su posición de inversión mediante préstamos o el uso de derivados) es del 150 % de su valor liquidativo.
Política de inversión del M&G (Lux) Global Emerging Markets Fund:
El fondo tiene el objetivo de proporcionar una combinación de crecimiento de capital y rentas que sea superior a la del mercado de renta variable global de mercados emergentes durante cualquier periodo de cinco años, a la vez que se aplican los criterios ESG. Al menos un 80 % del fondo se invierte en acciones de sociedades que tienen su sede o que realizan la mayor parte de su actividad económica en países de mercados emergentes. El fondo podrá invertir en Acciones acum. de China a través del Shanghai-Hong Kong Stock Connect y del Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. El fondo invierte en valores que cumplen los criterios ESG, aplicando un enfoque de exclusiones con un enfoque positivo hacia los criterios ESG, como se describe en el folleto. El periodo de mantenimiento recomendado de este fondo es de cinco años.
Los principales riesgos asociados a los fondos:
- El valor y los ingresos de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. No puede garantizarse que el fondo alcance su objetivo, y es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.
- La inversión en mercados emergentes entraña un mayor riesgo de pérdida debido a la intensificación de los riesgos políticos, fiscales, económicos, cambiarios, normativos y de liquidez, entre otros. Por tanto, podrían presentarse dificultades a la hora de comprar, vender, custodiar o valorar las inversiones en tales países.
- El fondo puede estar expuesto a diferentes divisas. Las variaciones en los tipos de cambio podrían afectar al valor de su inversión.
- La información ESG de proveedores de datos externos puede estar incompleta, ser imprecisa o no estar disponible. Existe el riesgo de que el gestor de inversiones evalúe incorrectamente un valor o emisor, lo que puede dar lugar a la inclusión o exclusión incorrecta de un valor en la cartera del fondo.
- Invertir en este fondo significa que se adquieren participaciones del mismo, por lo que no se está invirtiendo en el activo subyacente (ej., un inmueble o acciones de una compañía, que solo serían los activos subyacentes de dicho fondo).
- Las inversiones en bonos se ven afectadas por los tipos de interés, la inflación y las calificaciones crediticias. Existe la posibilidad de que los emisores de bonos no paguen intereses o rentabilidad del capital. Todos estos supuestos pueden reducir el valor de los bonos poseídos por el fondo.
- El M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund podría utilizar derivados para beneficiarse de un incremento o una disminución previstos en el valor de un activo. Si el valor de dicho activo varía de forma imprevista, el fondo incurrirá en una pérdida. El uso de derivados por parte del fondo puede ser amplio y superar el valor de sus activos (apalancamiento). Dicho uso magnifica el volumen de las pérdidas y las ganancias, lo cual da lugar a mayores fluctuaciones en el valor del fondo.
- El M&G (Lux) Global Emerging Markets Fund podría invertir en Acciones A de China. Las inversiones en activos de la República Popular China están sujetas a condiciones políticas, regulatorias y económicas cambiantes, lo cual podría causar dificultades a la hora de vender u obtener ingresos de estas inversiones. Además, dichas inversiones se realizan a través de los “Stock Connect”, que pueden ser más susceptibles a riesgos de compensación, liquidación y contraparte. Estos factores podrían generar pérdidas para el fondo.
El Folleto del fondo ofrece una descripción más detallada de los factores de riesgo que le afectan.
Equipo
Nuestras capacidades de mercados emergentes están respaldadas por un equipo muy experimentado con profesionales ubicados en Londres, Singapur, Hong Kong, Bombay y Ciudad del Cabo. Este grupo diverso combina profundos conocimientos en los sectores financiero, tecnológico, sanitario y de infraestructura con perspectivas regionales en Asia, Latinoamérica y Oriente Medio. Conjuntamente, llevan a cabo una rigurosa labor de análisis y una construcción de cartera disciplinada que proporcionan un base sólida para el éxito de inversión a largo plazo.
Charles de Quinsonas
Responsable de renta fija emergente
Michael Bourke
Responsable de renta variable emergente
Los puntos de vista expresados en este documento no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión. La información facilitada no debe considerarse una recomendación de compra o venta de ningún valor o título específico.
El valor de las inversiones fluctuará, lo cual provocará que el valor de las participaciones se reduzca o se incremente. Es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente. Las rentabilidades pasadas no son un indicativo de las rentabilidades futuras.
Esta información se facilita únicamente para su uso personal y no sustituye al asesoramiento independiente; en ningún caso debe suministrarse a otra persona o entidad. Este sitio web está diseñado exclusivamente para su uso por parte de inversores profesionales.
El valor de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. Es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.