Identificar acciones con valoraciones bajas ha demostrado generar alfa en el largo plazo. Con su enfoque contrario basado en el análisis, el equipo de Renta variable «value» de M&G Investments trata de sacar partido a este «fenómeno value» comprando acciones de empresas sólidas que cotizan por debajo de su valor intrínseco y esperando pacientemente a que los fundamentales y el sentimiento normalicen esta anomalía de precio.
¿En qué consisten las estrategias de inversión «value»?
Las estrategias de inversión «value» se concentran en comprar acciones que parecen cotizar por debajo de su valor intrínseco, en base a medidas como la relación precio/valor contable (P/VC), el ratio precio/beneficio (PER), la rentabilidad del flujo de caja libre o el valor del activo. Estas estrategias son de naturaleza contraria: buscan compañías cuya cotización es inferior a lo que justifican sus fundamentales a largo plazo, debido a obstáculos transitorios, presiones cíclicas o percepciones erróneas del mercado.
¿Por qué invertir en «value» ahora?
Potencial de rentabilidades superiores a largo plazo
Historial de rentabilidad consistente en acciones value
Enfoque de inversión diferenciado
Atraídos por acciones percibidas como de mayor calidad y de fuerte crecimiento, sobre todo en el sector tecnológico, muchos inversores han dado la espalda a los valores de los segmentos más baratos del mercado en los últimos años. Esto ha dado pie a una ancha brecha de valoración entre las acciones más baratas y las más caras del mercado.
A día de hoy, creemos que es posible generar rentabilidad con un enfoque activo concentrado en acciones repudiadas que cotizan en valoraciones muy bajas debido al creciente cortoplacismo de los inversores y a su percepción del riesgo.
Otro motor potencial para la inversión value es el cambio en el panorama de inversión: creemos haber pasado de un mundo de estabilidad y tipos de interés cero a un entorno de mayor volatilidad e incertidumbre.
En nuestra opinión, la combinación de valoraciones atractivas y un entorno más dinámico ofrecerá a los inversores «value» pacientes y selectivos oportunidades para identificar acciones que se han visto atrapadas de manera injustificada en trastornos de mercado. Esto refuerza la tesis a favor de la inversión «value» a largo plazo, centrada en inversiones que cotizan a precios anómalos con potencial de corregirse una vez sus fundamentales vuelven a imponerse con el tiempo.
«Somos inversores pacientes y estamos dispuestos a esperar largos períodos de tiempo para que las acciones infravaloradas alcancen una valoración que refleje su verdadero valor.»
Shane Kelly
Gestor
«Creemos que la amplia dispersión de valoraciones en el mercado y el cambio del régimen de inversión ofrecen oportunidades excitantes a los enfoques value disciplinados.»
Richard Halle
Gestor
«Nuestro enfoque diferenciado está diseñado para evitar los escollos habituales de la inversión value: la volatilidad y las trampas de valoración.»
Daniel White
Gestor
¿Qué ventajas tiene la inversión «value» a nivel global?
Conjunto diversificado de oportunidades
Acceder a compañías infravaloradas en múltiples regiones y sectores eleva la amplitud de ideas a precios anómalos y reduce la dependencia en ciclos de mercado individuales, alineándose con estrategias «value» implementadas a nivel global.
Múltiples catalizadores
Cada región experimenta puntos de inflexión económicos, regulatorios y sectoriales en distinto momento, creando un abanico de catalizadores para la cristalización del valor ideales para las estrategias de inversión contrarias y los enfoques «value» con horizontes a largo plazo.
Mitigación del riesgo a través de la diversificación
Un enfoque global ayuda a repartir los riesgos de países, sectores y empresas individuales, manteniendo al mismo tiempo un margen de seguridad disciplinado y consistente.
Ineficiencias estructurales
Los sesgos conductuales, la concentración excesiva en índices de referencia y el cortoplacismo pueden ser más pronunciados en determinadas regiones, brindando oportunidades de alfa atractivas a los inversores «value» disciplinados con estrategias de inversión contrarias.
El valor y los ingresos de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente.
Principales riesgos asociados a los fondos:
El valor de las inversiones fluctuará, lo cual provocará que el valor de las participaciones se reduzca o se incremente.
El fondo puede estar expuesto a diferentes divisas. Las variaciones en los tipos de cambio podrían afectar al valor de su inversión.
La información ESG proporcionada por terceros puede ser incompleta, inexacta o no estar disponible. Existe el riesgo de que el gestor de inversiones evalúe incorrectamente un valor o emisor, lo que podría dar lugar a la inclusión o exclusión errónea de un valor en la cartera del fondo.
Invertir en este fondo significa que se adquieren participaciones del mismo, por lo que no se está invirtiendo en el activo subyacente (ej., un inmueble o acciones de una compañía, que solo serían los activos subyacentes de dicho fondo).
Para obtener más información sobre los riesgos aplicables a estos fondos, consulte el Folleto.
Esto es una comunicación de marketing. Consulte el Folleto y el Documento de Datos Fundamentales (KID) antes de tomar una decisión final de inversión
Los puntos de vista expresados en este documento no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.
Descubra más sobre nuestras estrategias «value»
Esta información se facilita únicamente para su uso personal y no sustituye al asesoramiento independiente; en ningún caso debe suministrarse a otra persona o entidad. Este sitio web está diseñado exclusivamente para su uso por parte de inversores profesionales.
El valor de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. Es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.