Descubre ELTIF 2.0
Los mercados privados han crecido de manera significativa desde la crisis financiera global, pero hasta hace poco habían sido coto exclusivo de inversores institucionales como fondos de pensiones, aseguradoras, fundaciones y fondos universitarios. Ahora, gracias a cambios regulatorios favorables como el Fondo de Inversión a Largo Plazo Europeo (ELTIF, por sus siglas inglesas), los inversores particulares también pueden acceder a estas oportunidades, que llevan tiempo siendo un componente esencial de carteras institucionales debido a su potencial de rentabilidad
ajustada al riesgo. Los activos privados pueden parecer complejos al inversor minorista, debido a sus restricciones de liquidez inherentes, pero navegar estos retos no tiene por qué ser una barrera de entrada. En M&G Investments llevamos más de 25 años invirtiendo en mercados privados. Como socio longevo y fiable de nuestros clientes, sabemos cómo sacar partido a oportunidades en todos los ciclos de mercado para generar resultados óptimos para el inversor.
¿Por qué invertir en activos privados?
Navegar por el entorno de los activos no cotizados puede ser complicado, motivo por el que un fondo de gestión activa como un ELTIF podría jugar un papel crucial al permitir a una gama más amplia de inversores aprovechar sus ventajas potenciales. Existen tres motivos principales por los que invertir en estas estrategias:
Diversificación
Las estrategias de mercados privados pueden diversificar una cartera al brindar acceso a un amplio abanico de inversiones, desde pequeñas y medianas empresas o proyectos hasta modelos de negocio maduros con flujos de caja visibles.
Mayores niveles de rentabilidad ajustada al riesgo
La estrategias de mercados privados tienen una correlación baja con los mercados de activos cotizados, con lo que podrían reducir el riesgo total de una cartera. También ofrecen potencial de mayores rentabilidades que los mercados tradicionales, al componerse a menudo de inversiones capaces de revalorizarse de manera significativa con el tiempo.
Consideraciones de sostenibilidad
La exposición inherente a activos con potencial de abordar retos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) podría apelar al sentimiento de responsabilidad de los inversores preocupados por la manera en que se utiliza su capital.
¿Qué es un ELTIF?
Los Fondos de Inversión a Largo Plazo Europeos (ELTIF, por sus siglas inglesas) se introdujeron para fomentar la inversión en la economía real de la región, canalizando capital hacia áreas esenciales como la infraestructura y el inmobiliario e impulsando al mismo tiempo la democratización de los activos privados.
Los ELTIF brindan exposición a clases de activos tradicionalmente difíciles de acceder, como por ejemplo el crédito no cotizado y el private equity. Diseñado para fomentar la inversión a largo plazo, este vehículo transfronterizo puede respaldar el crecimiento económico, la creación de empleo y el desarrollo de proyectos sostenibles en toda la Unión Europea.
Su primera iteración se introdujo en 2015, pero su aceptación ha sido lenta debido a la elevada inversión mínima requerida. El 20 de enero de 2024 entró en vigor una versión renovada del marco de inversión (ELTIF 2.0), cuyo objetivo es mejorar el atractivo del vehículo.
¿Cómo puede ELTIF 2.0 beneficiar a los inversores?
A través del marco ELTIF, un grupo más amplio de inversores puede ahora obtener exposición a oportunidades de inversión a largo plazo típicamente ilíquidas, pero capaces de ofrecer rentabilidades atractivas a lo largo del tiempo. La última versión de la regulación permite inversiones mínimas desde 10.000 €, con un conjunto de opciones más amplio si cabe con inversiones mínimas de 25.000 €.
Con la introducción de ELTIF 2.0, también puede lograrse diversificación a nivel estructural. Bajo la nueva regulación, los ELTIF pueden invertir enteramente en otros fondos, incluidos otros ELTIF y fondos de inversión alternativos de la UE (AIF), inversiones que previamente estaban limitadas a un mero 20% del patrimonio del fondo. Esto permite a los ELTIF estructurarse como «fondos de fondos», con lo que las gestoras pueden equilibrar el riesgo diversificando a través de distintos fondos.
El marco de inversión se ha diseñado para poder ayudar a los inversores a satisfacer sus objetivos a largo plazo, como por ejemplo planificar su jubilación o ahorrar de cara a momentos clave en la vida de sus seres queridos. Al tener horizontes de inversión por lo general más largos, los ELTIF permiten a los inversores participar en proyectos o sectores que requieren «capital paciente», con lo que podrían proporcionarles el crecimiento y la creación de valor a largo plazo de los activos subyacentes.
Acceso al espectro del crédito no cotizado
- Fundamentales sólidos en un entorno de mayores tipos de interés
- Espectro amplio
- Menos sujeto a fluctuaciones del sentimiento inversor
- Activos subyacentes con una estructura de tipo flotante
- Relaciones sólidas con propietarios de empresas
Históricamente, el crédito no cotizado ha mostrado resiliencia en entornos de mayores tipos de interés y en otras condiciones complicadas.
Dentro del amplio espectro de valores que lo componen existen riesgos subyacentes y motores de rentabilidad muy diferentes, capaces de brindar oportunidades a los inversores que buscan un flujo de renta seguro en distintas fases del ciclo.
Al no negociarse en los mercados de activos cotizados, la deuda privada es menos sensible a fluctuaciones del sentimiento inversor. Así, como una clase de activos inherentemente a largo plazo, el crédito no cotizado se presta para soportar los altibajos en los mercados de activos cotizados y a la propia estructura del ELTIF.
A diferencia de los bonos convencionales, que suelen sufrir en entornos de tipos de interés al alza, los bonos corporativos no cotizados líquidos son en su mayor parte instrumentos a tipo flotante. De este modo no solo brindan protección frente a la inflación, sino también una manera potencial de beneficiarse de cualquier subida futura del precio del dinero.
Acceder al crédito no cotizado requiere relaciones sólidas con propietarios de empresas y participantes del mercado especializados para obtener las mejores oportunidades, lo cual hace difícil a los inversores no institucionales invertir en este tipo de activos.
ELTIF de deuda corporativa de M&G
Nuestro ELTIF de crédito corporativo se nutre de la dilatada experiencia de M&G invirtiendo en mercados privados. M&G fue uno de los primeros prestamistas no bancarios en el segmento de préstamo corporativo, iniciando su estrategia en 1999, y hoy en día es uno de los mayores de Europa.
El fondo brinda a los inversores exposición a los segmentos tanto líquidos como ilíquidos del mercado de deuda corporativa no cotizada, como por ejemplo préstamos senior, préstamo directo, préstamos subordinados y high yield.
A través de una diversa selección de activos en todo el espectro del crédito no cotizado, buscamos niveles atractivos de renta a tipo flotante. Al mismo tiempo, los activos ilíquidos mantenidos en cartera hasta su vencimiento tienen potencial de generar rentabilidades sólidas a través de sus cupones.
La cartera se construye con un enfoque value de tipo bottom-up y está diseñada para mostrar solidez en un abanico de condiciones de mercado.
El equipo que gestiona este fondo cuenta con más de 50 profesionales dedicados a originación, análisis, gestión y contratación de crédito no cotizado.
Tenga en cuenta que el fondo es de naturaleza ilíquida al invertir con un horizonte a largo plazo. Para los inversores, se trata de una inversión con una liquidez baja. El fondo podría no ser adecuado para inversores incapaces de mantener un compromiso tan ilíquido y a largo plazo. Solamente debería invertirse una pequeña parte de una cartera en un ELTIF.
El valor de las inversiones fluctuará, lo cual provocará que el valor de las participaciones se reduzca o se incremente. Es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente. Los puntos de vista expresados en este sitio web no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.
Esta información se facilita únicamente para su uso personal y no sustituye al asesoramiento independiente; en ningún caso debe suministrarse a otra persona o entidad. Este sitio web está diseñado exclusivamente para su uso por parte de inversores profesionales.
El valor de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. Es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.